Cierre de Mercados – 13 de marzo de 2025
1. Resumen Ejecutivo
La jornada del 13 de marzo de 2025 se caracterizó por una acentuada
divergencia entre los mercados europeos y Wall Street, con los índices
estadounidenses registrando caídas significativas, llevando al S&P 500
oficialmente a territorio de corrección.
Este movimiento se vio impulsado principalmente por la intensificación
de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la Unión Europea, tras
las amenazas del presidente Trump de imponer aranceles punitivos a las bebidas
alcohólicas europeas en respuesta a gravámenes de la UE sobre el whisky
estadounidense.
La incertidumbre geopolítica y la publicación de datos macroeconómicos
mixtos también contribuyeron a la volatilidad del mercado.
Mientras tanto, los mercados europeos mostraron mayor resiliencia,
aunque la mayoría cerraron en terreno negativo, con la excepción del IBEX 35
español.
El oro emergió como un activo refugio, alcanzando nuevos máximos
históricos, mientras que el petróleo experimentó descensos ante las
preocupaciones por el crecimiento económico.
2. Índices Bursátiles Globales
- Wall
Street sufrió una jornada
de fuertes pérdidas.
El S&P 500 retrocedió un 1.39%,
entrando oficialmente en corrección al acumular una caída superior al 10% desde
sus máximos recientes.
El NASDAQ fue el más castigado, con un
descenso del 1.90%, mientras que el Dow Jones cedió un 1.30%
y el Russell 2000 un 1.62%.
La incapacidad del mercado estadounidense para
rebotar, incluso ante datos del Índice de Precios al Productor (IPP) inferiores
a lo esperado, sugiere un sentimiento bajista predominante.
- En Europa,
la sesión fue mayormente negativa, aunque con pérdidas más contenidas que
en EE.UU.
El Euro Stoxx 50 cayó un 0.5%,
presionado especialmente por los sectores de bebidas y automóviles ante la
amenaza de aranceles.
El DAX alemán retrocedió un 0.48%
y el CAC 40 francés un 0.64%.
En contraste, el IBEX 35 español logró
cerrar con una ligera subida del 0.14%, mostrando fortaleza relativa.
El STOXX 600 paneuropeo terminó la
jornada con una disminución del 0.15%.
- Los mercados
de la región Asia-Pacífico mostraron un comportamiento mixto.
El Hang Seng de Hong Kong registró una
caída del 0.58%, mientras que el Topix japonés subió un 0.13%
y el Kospi coreano cerró plano. Persiste la preocupación en la región
por el alcance de las tarifas comerciales impuestas por Estados Unidos.
3. Sectores Destacados
- El sector
de bebidas alcohólicas europeo fue uno de los más afectados tras los
comentarios del presidente Trump sobre posibles aranceles del 200%.
Empresas como Pernod Ricard y Remy
Cointreau experimentaron caídas significativas.
- El sector
automovilístico europeo también sufrió un retroceso notable, ante la
preocupación por la entrada en vigor de aranceles. Stellantis, BMW
y Volkswagen lideraron las pérdidas en este sector.
- En Estados
Unidos, el sector tecnológico fue particularmente golpeado. Adobe
destacó por una fuerte caída tras presentar previsiones por debajo de lo
esperado, junto con descensos importantes en Tesla, Meta, Apple
y Amazon. Nvidia fue una excepción, con una ligera subida.
- En España,
el sector de utilities continuó mostrando fortaleza, actuando como
refugio para los inversores. Enagás, Naturgy e Iberdrola
registraron ganancias. El sector siderúrgico también mostró cierta
recuperación.
4. Principales Empresas
- Adobe
(ADBE): Sufrió un
desplome significativo en Wall Street tras la publicación de previsiones
de resultados que no cumplieron con las expectativas del mercado.
- Tesla
(TSLA): Continuó su
tendencia negativa, viéndose afectada por la incertidumbre del mercado y
advirtiendo sobre su exposición a posibles aranceles de represalia.
- Pernod
Ricard y Remy Cointreau:
Las empresas de bebidas alcohólicas europeas fueron impactadas
negativamente por las amenazas arancelarias de Estados Unidos.
- Stellantis,
BMW y Volkswagen: Los
fabricantes de automóviles europeos registraron pérdidas ante la
preocupación por los nuevos aranceles.
- Enagás,
Naturgy e Iberdrola: Las
empresas de servicios públicos españolas mostraron solidez en un mercado
europeo mayormente negativo.
- Allegro: La empresa polaca de comercio
electrónico experimentó un fuerte aumento en su cotización tras anunciar
previsiones positivas y un programa de recompra de acciones.
5. Divisas
- El dólar
estadounidense (DXY) registró ligeras alzas durante la jornada,
fortaleciéndose frente a la mayoría de las divisas.
- El par EUR/USD
retrocedió, reflejando la fortaleza del dólar y la incertidumbre en la
zona euro por las tensiones comerciales.
- La libra
esterlina (GBP) también se debilitó frente al dólar.
- El yen
japonés (JPY) mostró cierta fortaleza frente al dólar.
6. Materias Primas
- El oro
(XAU/USD) continuó su rally, marcando nuevos máximos históricos
y acercándose a la barrera de los 3,000 dólares por onza. Su
comportamiento refleja su papel como activo refugio en un entorno
de incertidumbre y volatilidad en los mercados de renta variable. Se
observó una demanda significativa de oro físico en los mercados de
futuros.
- Los precios
del petróleo crudo experimentaron descensos. El barril de Brent
se situó por debajo de los 70 dólares y el WTI también cayó, ante
las preocupaciones sobre un posible menor crecimiento económico global que
podría impactar la demanda de energía.
7. Tasas de Interés y Renta Fija
- Los
rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos mostraron
una ligera caída a lo largo de la curva, lo que provocó un descenso
generalizado de los rendimientos en la semana. Esta demanda de bonos
refleja la aversión al riesgo de los inversores ante la caída de la
renta variable.
- En la zona
euro, las TIRes de la deuda soberana se mantuvieron
relativamente estables, sin grandes cambios tras los movimientos
significativos de las semanas previas. El rendimiento del Bund alemán a 10
años se situó en torno al 2.85%, mientras que la referencia española a 10
años experimentó un ligero aumento.
8. Noticias Relevantes
- Escalada
de tensiones comerciales entre EE.UU. y la UE: La amenaza del presidente Trump de
imponer aranceles del 200% a las bebidas alcohólicas europeas si la UE no
retira los aranceles sobre el whisky estadounidense generó un fuerte
impacto negativo en los mercados, especialmente en los sectores afectados.
- Datos
macroeconómicos mixtos en EE.UU.: El Índice de Precios al Productor (IPP) se mantuvo sin cambios en
febrero, por debajo de las expectativas. Sin embargo, al igual que con el
IPC del día anterior, se observó que los componentes utilizados para el
cálculo del PCE subyacente no fueron tan débiles, lo que sugiere que la
inflación subyacente podría mantenerse persistente. Las solicitudes de
prestaciones por desempleo mostraron una ligera disminución, manteniéndose
en niveles históricamente bajos.
- Incertidumbre
geopolítica: La situación
en Ucrania sigue siendo un factor de preocupación. Aunque Rusia manifestó
estar de acuerdo con una propuesta de alto el fuego, señaló que aún quedan
muchos detalles por resolver, manteniendo la incertidumbre sobre la
resolución del conflicto.
- Debate
sobre gasto público en Alemania: El gobierno alemán enfrenta dificultades para lograr un acuerdo
con los Verdes que respalde su proyecto de gasto, lo que genera
incertidumbre sobre la política fiscal del país.
- El S&P
500 entra en corrección:
La caída superior al 10% desde sus máximos recientes confirma un cambio en
el sentimiento del mercado estadounidense hacia una fase de corrección.
- Desacoplamiento
del VIX y el S&P 500:
La volatilidad implícita, medida por el VIX, no aumentó significativamente
a pesar de las fuertes caídas en el S&P 500, lo que podría indicar un
posible levantamiento de coberturas o una respuesta menos intensa del
mercado de opciones a la venta de acciones.
9. Conclusión
La jornada del 13 de marzo reflejó una creciente preocupación en los
mercados globales, principalmente impulsada por las nuevas amenazas
arancelarias y la persistente incertidumbre geopolítica.
La marcada diferencia en el rendimiento entre Europa y Estados Unidos
subraya la sensibilidad de Wall Street a las políticas comerciales
proteccionistas y a las dudas sobre el crecimiento futuro. La entrada del
S&P 500 en territorio de corrección señala un cambio significativo en el
sentimiento inversor, que podría prolongarse si no se disipan las tensiones
comerciales y si los datos macroeconómicos continúan generando señales mixtas
sobre la inflación y el crecimiento.
El comportamiento del oro como activo refugio sugiere una
creciente aversión al riesgo por parte de los inversores. La evolución de los
precios del petróleo estará atenta a las perspectivas de crecimiento económico
global.
En el corto plazo, la volatilidad podría persistir. La atención
se centrará en si Wall Street logra encontrar un soporte tras esta
corrección y en la capacidad de los mercados europeos para mantener su relativa
fortaleza.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
