Resumen Semanal del Mercado (17/03/2025 - 21/03/2025)
1. Resumen Ejecutivo
La semana comprendida entre el 17 y el 21 de marzo de 2025 se
caracterizó por una volatilidad moderada a significativa en los mercados
financieros globales.
Inicialmente, se observó un tono generalmente positivo impulsado por
datos macroeconómicos favorables y expectativas de estímulos, seguido de un
incremento en la cautela debido a preocupaciones geopolíticas, la política
arancelaria y las perspectivas económicas.
El vencimiento trimestral de derivados ("cuádruple hora
bruja") también contribuyó a la incertidumbre hacia el final de la semana.
2. Rendimiento de los Mercados Bursátiles
2.1. Europa
Los mercados europeos mostraron una tendencia alcista predominante al
inicio de la semana, impulsada por el avance del plan de gasto alemán y
expectativas de conversaciones de paz.
Sin embargo, esta tendencia se revirtió hacia mediados de semana, con pérdidas
generalizadas debido a la toma de beneficios y la preocupación por la
sostenibilidad de la recuperación y el impacto de posibles aranceles.
El IBEX 35 español fue una excepción notable, mostrando un
rendimiento positivo durante gran parte de la semana.
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Índice |
17/03/25 |
18/03/25 |
19/03/25 |
20/03/25 |
21/03/25 |
Variación
Semanal |
|
IBEX
35 |
+1,1% |
+1,6% |
+0,4% |
-0,8% |
+0,3% |
+2,65% |
|
Euro Stoxx 50 |
+0,8% |
+0,7% |
+0,4% |
-1,0% |
-0,7% |
-0,6% |
|
DAX
Alemán |
+0,7% |
+1,0% |
-0,3% |
-1,1% |
-0,5% |
-0,41% |
|
CAC 40 Francés |
+0,6% |
+0,5% |
+0,7% |
-1,0% |
-0,6% |
+0,18% |
Elaboración
propia.
2.2. Estados Unidos
En Wall Street, la semana comenzó con un comportamiento mixto con
sesgo alcista, impulsado por datos de ventas minoristas mejores de lo
esperado, aunque las grandes tecnológicas mostraron debilidad.
Hacia mediados de semana, se observó una corrección a la baja,
influenciada por el desempeño negativo de las grandes tecnológicas y la cautela
ante la decisión de tipos de interés de la Reserva Federal.
Tras el anuncio de la Fed, el mercado experimentó una recuperación
parcial, pero cerró la semana con movimientos mixtos, afectado por
las persistentes preocupaciones sobre aranceles.
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Índice |
17/03/25 |
18/03/25 |
19/03/25 |
20/03/25 |
21/03/25 |
Variación
Semanal |
|
S&P
500 |
+0,2% |
-1,3% |
+1,4% |
-0,2% |
+0,1% |
+0,15% |
|
Nasdaq |
-0,2% |
-1,4% |
+1,4% |
-0,3% |
+0,4% |
-0,3% |
|
Promedio
Industrial Dow Jones |
+0,9% |
-1,3% |
+0,9% |
-0,0% |
+0,1% |
+0,64% |
Elaboración
propia
2.3. Asia-Pacífico
Los mercados de la región Asia-Pacífico mostraron un desempeño
favorable al inicio de la semana, impulsados por sólidos datos económicos
de China y expectativas de estímulos.
Sin embargo, la tendencia se volvió mixta hacia el final de la semana,
con retrocesos significativos en algunos mercados como Hong Kong, influenciados
por las políticas comerciales y la incertidumbre arancelaria. El mercado
japonés permaneció cerrado por festividad en un día.
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Índice |
17/03/25 |
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18/03/25 |
19/03/25 |
20/03/25 |
21/03/25 |
Variación
Semanal |
|
Hang
Seng |
+0,8% |
|
+2,5% |
+0,1% |
-2,2% |
-2,2% |
-2,19% |
|
Nikkei 225 |
+0,9% |
|
+1,2% |
Cerrado |
-0,2% |
-0,6% |
+1,2% |
|
CSI 300 |
- |
|
+0,3% |
-0,1% |
- |
-1,3% |
-1,1% |
Elaboración
propia
3. Sectores Destacados
- Europa: El sector de la salud, liderado
por empresas como Novo Nordisk y Roche, mostró fortaleza.
El sector industrial y bancario
también experimentaron un impulso.
En contraste, el sector del lujo
retrocedió inicialmente.
Hacia mediados de semana, el sector financiero
e industrial continuaron mostrando un rendimiento superior, impulsados
por las expectativas de mayor gasto público en Alemania, mientras que las
empresas de defensa mantuvieron su tendencia alcista.
Al final de la semana, los sectores defensivos
como utilities, alimentación y bebidas, y telecomunicaciones mostraron
un rendimiento positivo, mientras que sectores ligados al crecimiento global
como materiales básicos, automoción y lujo retrocedieron.
- Estados
Unidos: Se observó
fortaleza en sectores más cíclicos y de menor capitalización.
La debilidad se concentró en el sector de tecnología
de gran capitalización a lo largo de la semana, aunque hubo cierta
recuperación puntual tras los comentarios de la Fed.
- China: El sector de internet y tecnología
fue uno de los más destacados al inicio de la semana, impulsado por datos
económicos y expectativas de estímulo.
4. Empresas Relevantes
- Tesla experimentó una volatilidad
significativa, con una caída importante al inicio de la semana, seguida de
un fuerte repunte hacia mediados de semana por noticias regulatorias
positivas, pero sin consolidar las ganancias al cierre semanal.
- Nvidia también mostró fluctuaciones,
inicialmente con optimismo por su conferencia de inteligencia artificial,
pero cerrando con pérdidas en varias sesiones.
- Empresas
tecnológicas chinas como Alibaba y Tencent mostraron un sólido
rendimiento al inicio de la semana, con Tencent presentando resultados
positivos y anunciando aumentos de dividendos y recompra de acciones.
- Indra destacó en Europa con un fuerte aumento
tras anunciar el cumplimiento anticipado de sus objetivos estratégicos.
- ThyssenKrupp y Volkswagen mostraron fortaleza
en Europa impulsadas por el plan de gasto alemán y noticias de recortes de
costes, respectivamente.
- Alphabet
(Google) anunció la
adquisición de Wiz, afectando ligeramente su cotización.
- Nike y
FedEx presentaron
resultados que no fueron bien recibidos por el mercado, generando
volatilidad en sus acciones y contagiando negativamente a otras empresas
de sus sectores.
5. Mercados de Divisas
El euro se fortaleció frente al dólar al inicio de la semana,
impulsado por las perspectivas del plan de gasto alemán.
Sin embargo, esta tendencia se revirtió hacia el final de la semana, con
el euro depreciándose frente al dólar debido a flujos de salida de capitales y
la incertidumbre económica en la eurozona.
El dólar estadounidense mostró una ligera debilidad general al
principio, pero se fortaleció hacia el cierre semanal.
6. Materias Primas
- Los precios
del petróleo continuaron su tendencia alcista al inicio de la
semana, ante la tensión geopolítica. Posteriormente, experimentaron una
corrección a la baja, pero repuntaron nuevamente hacia el final de la
semana debido al aumento de las tensiones geopolíticas en el Mar Rojo y
nuevas sanciones.
- El oro
se mantuvo cerca de los 3.000 dólares por onza, actuando como activo
refugio. Incluso superó brevemente este nivel, mostrando resiliencia ante
la fortaleza del dólar.
- La plata
continuó superando al oro en términos de rendimiento.
- El Bitcoin
se mantuvo relativamente plano inicialmente, pero experimentó volatilidad,
incluyendo una caída y un posterior repunte impulsado por rumores.
7. Tasas de Interés
Las TIRes de la deuda soberana mostraron movimientos moderados
durante la semana, tras la volatilidad previa.
En Estados Unidos, el rendimiento del Treasury a 10 años
retrocedió ligeramente al inicio, pero experimentó un ligero aumento al final
de la semana. La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo las tasas de interés
sin cambios, aunque revisó a la baja sus perspectivas de crecimiento para 2025
y al alza sus estimaciones de inflación. El Banco Nacional Suizo sorprendió con
una nueva reducción de tipos.
8. Noticias y Factores Relevantes
- El plan de
gasto alemán continuó siendo un factor clave para el mercado europeo.
- Los datos
de ventas al por menor en EE.UU. proporcionaron un impulso al mercado
estadounidense.
- Las posibles
conversaciones de paz entre Donald Trump y Vladimir Putin generaron
optimismo en los mercados europeos.
- Los comentarios
sobre aranceles por parte de Donald Trump continuaron generando
incertidumbre y volatilidad. La fecha del 2 de abril se destacó como un
posible día clave para anuncios de aranceles.
- La proximidad
de la cuádruple hora bruja se anticipó y se manifestó como un
factor de volatilidad.
- La reunión
de la Reserva Federal fue un evento central, con el mantenimiento de
tasas y la perspectiva económica de Jerome Powell siendo bien recibidos
inicialmente, aunque las preocupaciones sobre aranceles persistieron.
- Las tensiones
geopolíticas, especialmente en Ucrania y el Mar Rojo, influyeron en
los precios de las materias primas y el sentimiento del mercado.
- El desplome
del mercado turco generó repercusiones en algunas acciones
europeas.
9. Conclusiones
La semana del 17 al 21 de marzo de 2025 fue testigo de una interacción
compleja de factores que influyeron en los mercados financieros globales.
El optimismo inicial impulsado por datos económicos y la política fiscal
expansiva en Alemania fue contrarrestado por la creciente incertidumbre en
torno a la política arancelaria estadounidense, las tensiones geopolíticas y
las perspectivas económicas revisadas.
La volatilidad se incrementó hacia el final de la semana debido
al vencimiento de derivados y la persistente preocupación por el proteccionismo
comercial.
Si bien Europa mostró cierta resiliencia inicial gracias a factores
específicos como el plan de gasto alemán, Wall Street experimentó una mayor
cautela, particularmente en el sector tecnológico. Los mercados asiáticos
fueron impulsados inicialmente por noticias positivas de China, pero también se
vieron afectados por la incertidumbre global hacia el cierre de la semana.
En general, la semana reflejó una fragilidad en el sentimiento
inversor, con los mercados reaccionando sensiblemente a noticias
económicas, políticas y geopolíticas.
La incertidumbre sobre el futuro de la política comercial y su
impacto en el crecimiento y la inflación sigue siendo un factor dominante,
manteniendo a los inversores en un estado de vigilancia y prudencia. Las
próximas semanas serán cruciales para determinar la dirección de los mercados,
con la evolución de las políticas arancelarias y los datos macroeconómicos como
focos principales de atención.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
