Cierre de Mercados – 04 de marzo de 2025
1. Resumen Ejecutivo
Los mercados globales experimentaron una jornada marcada por una fuerte
aversión al riesgo, desencadenada principalmente por la entrada en vigor
de nuevos aranceles impuestos por Estados Unidos a México y Canadá, así
como la persistente amenaza de futuras imposiciones a Europa y China. Esta
situación reavivó los temores de una escalada en la guerra comercial global,
lo que provocó descensos significativos en las bolsas europeas y una
profundización de la corrección en Wall Street.
La renta fija actuó como activo refugio, aunque con movimientos
limitados en los rendimientos soberanos.
En el mercado de divisas, el dólar estadounidense mostró debilidad,
mientras que el euro ganó terreno.
El precio del petróleo continuó su tendencia bajista, afectado por las
perspectivas de aumento de producción y la preocupación por el crecimiento
económico.
2. Mercados Bursátiles Europeos
La jornada bursátil en Europa se caracterizó por descensos
generalizados y acusados, respondiendo negativamente al anuncio de la
imposición de aranceles del 25% a México y Canadá, y la perspectiva de aumentos
similares para Europa y China.
El DAX alemán lideró las caídas con un retroceso superior al
3%, reflejando su mayor exposición a los riesgos arancelarios. El Euro
Stoxx 50 registró su mayor caída en un solo día en siete meses, con un
descenso del 2,8%.
El FTSE 100 londinense mostró una mayor resistencia, aunque
también cerró con una pérdida de alrededor del 1,3%.
La presión vendedora se extendió a la mayoría de los sectores, con las
mayores pérdidas concentrándose en aquellos más sensibles a las tensiones
comerciales, como el sector automotriz y el sector tecnológico.
Los sectores financiero, industrial y de consumo discrecional
también experimentaron caídas superiores al 2%.
En contraste, los sectores considerados defensivos, como el consumo
básico, las utilities y la salud, lograron mantenerse en terreno
positivo o cerrar con variaciones mínimas, evidenciando una rotación hacia
activos de menor riesgo.
3. Mercados Bursátiles de Asia-Pacífico
La reacción en los mercados de la región Asia-Pacífico fue más
contenida.
La bolsa china mostró una respuesta moderada al anuncio de que
Estados Unidos duplicaría los aranceles del 10% al 20% y a la imposición de
aranceles chinos a productos agrícolas estadounidenses.
El Hang Seng hongkonés cedió un 0,28% y el CSI 300
chino un 0,08%.
Las mayores caídas se observaron en el Topix japonés, lastrado
por el retroceso de las compañías de automóviles y tecnología,
consideradas más vulnerables ante una potencial guerra comercial. Esta reacción
sugiere que, por el momento, los inversores en la región perciben estos
movimientos como parte de una fase de negociaciones.
4. Mercados Bursátiles Estadounidenses
Los principales índices estadounidenses profundizaron su corrección
tras romper niveles de soporte técnico relevantes, lo que sugiere que la fase
correctiva podría extenderse en el contexto de los crecientes temores a una
guerra arancelaria.
Durante la sesión, se observó un incremento en la volatilidad y una
marcada presión vendedora, especialmente en los últimos minutos de
negociación.
A pesar de esto, tanto el S&P 500 como el Nasdaq encontraron soporte
en sus respectivas medias móviles de 200 días, lo que generó un leve repunte
intradía.
No obstante, el sesgo de los fondos de control de volatilidad (Vol
Control) y los CTA (Commodity Trading Advisors) se mantuvo vendedor,
ejerciendo presión adicional sobre los precios. Un significativo desequilibrio
de ventas al cierre (MoC) acentuó las pérdidas finales.
5. Sectores y Empresas Destacadas
El sector automotriz fue uno de los más castigados a nivel
global, especialmente en Europa, ante la perspectiva de mayores barreras
comerciales.
Empresas como Stellantis, BMW y Ferrari experimentaron fuertes
caídas.
En el sector tecnológico, la incertidumbre arancelaria también generó
ventas significativas.
En noticias empresariales, la compañía francesa Thales destacó
por presentar un crecimiento robusto en sus ingresos y beneficios en 2024,
además de ofrecer una perspectiva positiva para 2025.
Por otro lado, Tesla sufrió un importante retroceso en su
cotización, influenciado por la rebaja de su precio objetivo por parte de un
banco de inversión y datos que mostraron una disminución en las ventas de
vehículos eléctricos fabricados en China.
Nvidia continuó su
tendencia bajista.
Se conoció que Target anticipa un aumento de precios en sus
productos debido a la subida de aranceles.
Los valores de defensa en Europa mostraron una notable fortaleza,
incluso alcanzando máximos históricos, impulsados por las expectativas de
mayores gastos militares.
6. Mercados de Renta Fija
Los mercados de bonos mostraron una actividad moderada, con escasas
variaciones en los rendimientos de los bonos soberanos de referencia en
Estados Unidos y la Eurozona.
En un contexto de corrección bursátil, los bonos actuaron como activo
refugio. El rendimiento del Bund alemán a 10 años se mantuvo estable
en el 2,49%, mientras que el rendimiento del Treasury estadounidense
a 10 años experimentó un ligero repunte de 1 punto básico hasta el 4,16%.
Las expectativas del mercado sobre recortes de tasas de interés por
parte de la Reserva Federal este año experimentaron un notable aumento, con
una probabilidad creciente de que se produzcan tres o cuatro recortes, e
incluso un aumento en las probabilidades de un recorte en mayo.
7. Mercado de Divisas
En el mercado de divisas, el dólar estadounidense cerró la
jornada con una debilidad generalizada frente a las principales divisas,
a pesar de la entrada en vigor de los aranceles.
Este movimiento sugiere que las preocupaciones sobre el impacto de
los aranceles en el crecimiento económico estadounidense están pesando más
que el impulso tradicionalmente alcista que los aranceles podrían generar en el
dólar. El euro se apreció frente al dólar, reflejando la incertidumbre
en torno a la economía estadounidense.
8. Mercado de Materias Primas
El precio del barril de Brent continuó su tendencia
descendente, situándose ligeramente por encima del nivel de soporte clave
de 70 dólares por barril. Esta caída se atribuye a la confirmación por
parte de la OPEP+ de que en abril se llevará a cabo el primer aumento de
producción, revirtiendo gradualmente los recortes implementados desde 2022.
En contraste, el oro se acercó nuevamente a sus máximos
recientes, beneficiándose de su rol como activo refugio en un entorno de mayor
incertidumbre y volatilidad en los mercados de renta variable. Bitcoin
también mostró cierta recuperación durante la jornada.
9. Indicadores Macroeconómicos
Durante la jornada se publicaron diversos indicadores macroeconómicos:
•En Japón, la tasa de desempleo experimentó un ligero
incremento hasta el 2,5% en enero.
•En España, el número de personas desempleadas registró
una bajada de 6.000 personas en febrero.
•En Italia, la tasa de desempleo aumentó ligeramente hasta
el 6,3% en enero.
•En la Eurozona, la tasa de desempleo se mantuvo sin
cambios en el 6,2% en enero, marcando su menor nivel histórico. Sin
embargo, se observaron disparidades entre los países miembros, con España y
Grecia registrando las tasas más elevadas.
Además, se conoció una significativa revisión a la baja de la
previsión de crecimiento del PIB para el primer trimestre de 2025 por parte de
la Reserva Federal de Atlanta, lo que generó preocupación en los mercados
sobre la salud de la economía estadounidense.
10. Perspectivas y Conclusiones
Indices de las bolsas
|
Fecha |
Puntos |
Var. |
Var.
Semanal |
Var. Mes |
Var. Año |
Var.
este Año |
|
|
04/03/2025 |
13.031,70 |
-2,55% |
-2,36% |
5,33% |
29,41% |
12,39% |
|
|
04/03/2025 |
22.326,81 |
-3,54% |
-1,00% |
3,82% |
26,03% |
12,14% |
|
|
04/03/2025 |
8.759,00 |
-1,27% |
-0,58% |
2,20% |
14,64% |
7,17% |
|
|
04/03/2025 |
8.047,92 |
-1,85% |
-0,79% |
1,79% |
1,15% |
9,04% |
|
|
03/03/2025 |
39.069,40 |
1,07% |
1,07% |
7,87% |
18,63% |
14,28% |
|
|
04/03/2025 |
6.700,33 |
-1,64% |
-1,47% |
2,81% |
8,50% |
5,07% |
|
|
04/03/2025 |
5.397,05 |
-2,58% |
-1,27% |
2,53% |
9,85% |
10,84% |
|
|
03/03/2025 |
43.191,24 |
-1,48% |
-1,48% |
-2,77% |
10,50% |
1,52% |
|
|
03/03/2025 |
18.350,19 |
-2,64% |
-2,64% |
-5,37% |
12,75% |
-4,97% |
|
|
03/03/2025 |
5.849,72 |
-1,76% |
-1,76% |
-2,42% |
13,87% |
-0,54% |
|
|
04/03/2025 |
37.318,50 |
-1,34% |
0,45% |
-3,76% |
-6,96% |
-6,46% |
|
|
04/03/2025 |
2.710,18 |
-0,71% |
1,05% |
-1,02% |
0,14% |
-2,68% |
|
|
04/03/2025 |
3.324,21 |
0,22% |
0,10% |
2,26% |
9,37% |
-0,82% |
|
|
04/03/2025 |
11.931,70 |
-1,58% |
-1,49% |
-4,04% |
-4,04% |
-0,87% |
|
|
28/02/2025 |
2.205.800,50 |
0,55% |
-6,71% |
-9,44% |
120,84% |
-12,94% |
Fuente: Expansión
11. Perspectivas y Conclusiones
La jornada del 4 de marzo de 2025 reflejó una creciente preocupación
en los mercados financieros globales ante la escalada de las tensiones
comerciales.
La imposición de aranceles y las amenazas de nuevas medidas
proteccionistas han generado un clima de incertidumbre que ha afectado
negativamente a la renta variable, especialmente en Europa y Estados Unidos.
La rotación hacia sectores defensivos y la modesta demanda de
activos refugio en renta fija evidencian esta aversión al riesgo.
La debilidad del dólar en un contexto de imposición de aranceles
sugiere que los inversores están más preocupados por el impacto negativo de
estas políticas en el crecimiento económico. La atención se centra ahora en
la evolución de las tensiones comerciales, las posibles represalias adicionales
y el discurso que ofrecerá el presidente Trump, eventos que podrían generar una
mayor volatilidad en los mercados en los próximos días.
La disparidad en el rendimiento de los activos (bonos
relativamente estables, caída en renta variable, fortaleza en algunos refugios
como el oro) subraya la complejidad del escenario actual.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
