Cierre de Mercados – 25 de abril de 2025
Resumen Ejecutivo
La jornada del viernes 25 de abril de 2025 ha estado marcada por un sentimiento mixto en los mercados globales. Mientras las bolsas europeas extendieron las subidas, Wall Street mostró dudas a lo largo del día, influenciado por una combinación de resultados empresariales positivos y un ruido político significativo, particularmente en torno a las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China.
A pesar de la volatilidad intradía provocada por algunos titulares, los principales índices estadounidenses lograron mantener un tono generalmente alcista hacia el cierre.
1. Desempeño de los Índices Bursátiles Globales
Las bolsas europeas cerraron con avances, apoyadas por el tono positivo inicial de Wall Street y la favorable acogida de importantes resultados corporativos.
El Euro Stoxx 50 subió un 0,8%, el CAC 40 de París un 0,4%, el DAX de Fráncfort un 0,8%, y el IBEX 35 de Madrid lideró las ganancias con un incremento del 1,3%, impulsado principalmente por el buen desempeño del sector bancario.
En la región de Asia-Pacífico, los mercados mostraron un comportamiento variado.
Mientras Shanghái cayó un 0,07%, el Hang Seng de Hong Kong subió un 0,32%.
El Kospi de Corea del Sur avanzó un 0,95% y el Topix de Japón ganó un 1,4%.
China anunció nuevas medidas de apoyo a las empresas afectadas por la guerra comercial, y se especuló con posibles exenciones arancelarias a productos tecnológicos de EE. UU.
En Estados Unidos, los futuros indicaban descensos al inicio, especialmente el Russell 2000.
Sin embargo, el comportamiento positivo de algunas tecnológicas tras sus resultados ayudó a calmar los ánimos. Aunque el día no fue tan uniformemente positivo como los anteriores, el S&P 500 cerró prácticamente plano o con ligeras alzas según la referencia horaria, y el Nasdaq con una modesta subida, tras haber experimentado una caída de más de 40 puntos en un instante tras comentarios sobre aranceles.
El S&P 500 ha experimentado una subida significativa de más del 15% desde los mínimos de abril, mostrando una aparente "inmunización" a ciertos ruidos políticos.
2. Sectores Destacados y Movimientos Empresariales Clave
Los resultados trimestrales continuaron marcando el ritmo en las bolsas mundiales.
En Europa, el sector de Telecomunicaciones registró descensos, afectado por las caídas de Deutsche Telekom tras cifras no bien recibidas.
Algunos sectores relacionados con China mostraron ligeras subidas tras los comentarios matutinos sobre posibles flexibilizaciones arancelarias, aunque de poca monta.
En el ámbito empresarial específico:
- Alphabet (Google): La tecnológica estadounidense superó ampliamente las previsiones en el primer trimestre. Registró un crecimiento del 12% en ingresos y un 46% en beneficio neto. El beneficio por acción se disparó a 2,81 dólares, impulsado por ganancias extraordinarias de inversiones estratégicas (como SpaceX y Anthropic), una mejora del margen operativo y recompras de acciones.
La actividad publicitaria (Buscador y YouTube) y Google Cloud mostraron un sólido crecimiento. Alphabet reafirmó su previsión de inversión y aprobó un programa de recompra de acciones de 70.000 millones, además de elevar su dividendo.
Sus acciones reaccionaron muy positivamente, aunque se desinflaron ligeramente hacia el cierre, frenándose en una resistencia técnica clave.
- Meta: También mostró subidas, beneficiada por el buen tono de Alphabet y la previsión de fuerte gasto en inversión (Capex) en inteligencia artificial por parte de las grandes tecnológicas.
- Tesla: Tuvo un gran día, recuperando terreno y subiendo significativamente. Se mencionó que este movimiento se produjo desde que su CEO indicó que se dedicaría más a la empresa. Sus acciones se acercan a niveles de resistencia importantes, como la media móvil de 200 días.
- Apple: Fue una de las pocas grandes tecnológicas a la baja, aunque de forma moderada. Se conoció que la compañía planea trasladar a India la producción de iPhones.
- Intel: Sufrió tras sus resultados, cayendo más del 6%, lo que contagió a valores de su sector. Sus previsiones fueron sombrías, en parte debido a los aranceles.
- Mapfre (España): Subió con fuerza (un 8%) tras anunciar un aumento del 27,6% en sus ganancias trimestrales.
- Indra (España): Cayó tras comunicar que analiza una fusión con una empresa relacionada con su actual presidente.
3. Renta Fija
La jornada se caracterizó por movimientos a la baja en las rentabilidades (TIRs) de los principales bonos soberanos.
La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en 2,47%, la referencia española a 10 años en 3,12%. El Treasury estadounidense a 10 años cayó 5 puntos básicos hasta el 4,26%. Los bonos estadounidenses se mantuvieron relativamente tranquilos, con rentabilidades lejos de los niveles considerados peligrosos. Se señaló que una TIR del bono a 30 años por encima del 5% ha desatado pánico en años recientes, nivel del que se está lejos actualmente.
La confianza del consumidor en EE. UU. descendió por cuarto mes consecutivo, un factor que, junto con la incertidumbre arancelaria, podría presionar a la baja las rentabilidades de los bonos. Sin embargo, una perspectiva de inflación a un año ligeramente menor en el dato final de la Universidad de Michigan (6,5% frente a 6,8% previo) fue vista como favorable para los bonos.
4. Divisas y Materias Primas
En el mercado de divisas, el EUR/USD prolongó su retroceso, situándose en torno a 1,136, con el euro bajando frente a un dólar que se mostró fuerte. El USD/JPY registró una subida.
Respecto a las materias primas:
- El barril de Brent se mantuvo relativamente estable, cerca de los 66,8 dólares, en una semana volátil pero ligeramente alcista. Se mencionó que mantener el petróleo bajo es uno de los objetivos buscados para no presionar la inflación.
- El Oro tuvo un descenso notable, retrocediendo un 2% hasta los 3.280 dólares por onza. Este movimiento sugiere una desactivación de su rol como activo refugio en la jornada.
- El Bitcoin continuó con su tendencia alcista, extendiendo ganancias por encima de los 95.000 dólares, manteniéndose por encima de su media móvil de 200 días y con entrada de capital en los ETFs asociados.
5. Datos Macroeconómicos y el Impacto Político
La sesión contó con la publicación de datos relevantes:
- Ventas Minoristas en Reino Unido: En marzo, el crecimiento mensual se moderó al 0,4% (desde 0,7% en febrero), pero el aumento interanual fue del 2,6% (superando el 1,8% esperado y el 2,2% de febrero).
- Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan (EE. UU.): La lectura final de abril mostró un descenso por cuarto mes consecutivo, cayendo a 52,2 puntos (desde 57,0 en marzo), en un contexto de creciente incertidumbre por la situación comercial. Las expectativas de inflación a 5 años aumentaron ligeramente tras la pausa parcial arancelaria, situándose en 4,4%. Se destacó la fuerte polarización política reflejada en estas encuestas, donde las expectativas de inflación varían drásticamente entre votantes demócratas (8%) y republicanos (0,4%).
Un factor clave de la sesión fue la confusión generada por las declaraciones del presidente Trump sobre sus interacciones con China y los aranceles.
Primero afirmó que el presidente chino Xi le había llamado, para luego matizar que no haría la primera llamada y que debía ser Xi quien llamara. Posteriormente, dijo haber hablado con Xi muchas veces sin querer comentar más. Esto contrastó directamente con las afirmaciones del Ministro de Asuntos Exteriores chino y la embajada china en EE. UU., quienes negaron cualquier contacto o negociación sobre aranceles, pidiendo a EE. UU. "dejar de crear confusión".
Además, Trump generó inquietud al afirmar en una entrevista que consideraría una "victoria total" mantener aranceles muy altos (20%, 30%, 50%) para finales de año. Este comentario provocó una reacción negativa inmediata en el mercado, aunque posteriormente intentó suavizar el impacto mencionando la cercanía de acuerdos comerciales con países como Japón.
Se especuló que China está considerando suspender aranceles sobre algunas importaciones estadounidenses (equipos médicos, químicos, arrendamientos de aviones) debido a los costos económicos de la guerra comercial, lo que podría indicar que los aranceles más extremos están demostrando ser insostenibles para ambas partes.
En cuanto a previsiones económicas, Goldman Sachs redujo su estimación del PIB del primer trimestre de 2025 en 0,3 puntos porcentuales, situándola en -0,2% (tasa anualizada trimestral), en línea con el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta.
Esto marca un contraste con otras proyecciones y subraya el riesgo de un dato de crecimiento negativo que se conocerá la próxima semana. Si el dato resulta negativo, se anticipa una presión renovada sobre la Reserva Federal para considerar recortes de tipos.
Otras noticias incluyeron el comentario de Trump de que Canadá cuesta a EE. UU. 250.000 millones al año y debería ser el estado 51, y planes para buscar acuerdos comerciales con países como India y Corea del Sur.
6. Datos cierres de mercados
Sectores
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
25/04/2025 | 13.355,30 | 1,33% | 3,39% | -0,96% | 21,59% | 15,18% | |
25/04/2025 | 22.242,45 | 0,81% | 4,89% | -3,75% | 24,14% | 11,72% | |
25/04/2025 | 8.415,25 | 0,09% | 1,69% | -2,87% | 4,16% | 2,96% | |
25/04/2025 | 7.536,26 | 0,45% | 3,44% | -7,06% | -5,99% | 2,11% | |
24/04/2025 | 36.808,69 | 0,96% | 2,30% | -5,55% | 7,40% | 7,67% | |
25/04/2025 | 6.942,73 | 0,93% | 3,07% | 1,62% | 6,12% | 8,87% | |
25/04/2025 | 5.156,05 | 0,74% | 4,47% | -5,83% | 4,39% | 5,89% | |
24/04/2025 | 40.093,40 | 1,23% | 2,43% | -5,85% | 4,24% | -5,76% | |
24/04/2025 | 17.166,04 | 2,74% | 5,40% | -5,62% | 9,25% | -11,11% | |
24/04/2025 | 5.484,77 | 2,03% | 3,83% | -4,90% | 8,15% | -6,75% | |
25/04/2025 | 35.705,74 | 1,90% | 2,81% | -5,49% | -5,11% | -10,50% | |
25/04/2025 | 2.628,03 | 1,37% | 2,69% | -6,06% | -1,33% | -5,63% | |
25/04/2025 | 3.295,06 | -0,07% | 0,56% | -2,22% | 7,93% | -1,69% | |
24/04/2025 | 11.764,39 | 0,71% | 1,83% | -0,12% | -4,79% | -2,26% | |
25/04/2025 | 2.225.242,75 | -0,34% | 2,17% | -10,55% | 78,71% | -12,17% |
Fuente. Expansión
7. Perspectiva del Mercado y Conclusión
La jornada del 25 de abril concluye con los mercados mostrando cierta resistencia frente a la incertidumbre política y los datos económicos mixtos.
A pesar del ruido generado por las declaraciones sobre aranceles y las confusas comunicaciones con China, los principales índices, especialmente en Europa y las tecnológicas en EE. UU., lograron cerrar en positivo.
Desde el punto de vista técnico, el S&P 500 ha activado señales de amplitud de mercado consideradas históricamente positivas, como versiones adaptadas del indicador Zweig y el SuperZweig. Estos indicadores, que se activan cuando el porcentaje de acciones al alza en la bolsa de Nueva York sube rápidamente, sugieren la posibilidad de un repunte táctico en las próximas semanas.
No obstante, se reconoce que el entorno actual sigue siendo desafiante y que el mercado se encuentra en niveles de resistencia técnica importantes, incluyendo bandas clave en gráficos diarios y retrocesos de Fibonacci, cuya ruptura es necesaria para confirmar un cambio de tendencia más significativo. El área cercana a los 5700 puntos en el S&P 500 se identifica como una zona de fuerte resistencia potencial.
La estructura del mercado de opciones, con el S&P 500 cerca de un nivel clave denominado "gamma flip" (alrededor de 5525 puntos), también añade una capa de análisis. Superar y mantenerse por encima de este nivel podría reducir la volatilidad y potencialmente incentivar la compra por parte de fondos que siguen tendencias.
Sin embargo, la clave fundamental para el futuro del mercado se considera que reside en el mercado de bonos. La calma actual en las rentabilidades estadounidenses es un factor de apoyo, pero cualquier presión alcista hacia el 5% en el bono a 30 años o incluso por encima del 4% en el bono a 10 años podría reintroducir nerviosismo. Por otro lado, una caída significativa en las rentabilidades de los bonos podría actuar como un catalizador para las bolsas.
En resumen, si bien las señales técnicas de amplitud y la reacción a resultados empresariales importantes como los de Alphabet han proporcionado impulso y sugieren potencial alcista a corto plazo, el panorama sigue siendo complejo. La incertidumbre generada por el discurso político sobre comercio y los riesgos de datos macroeconómicos (como la posibilidad de un PIB trimestral negativo) requieren cautela.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
