Cierre de Mercados – 30 de mayo de 2025
1. Resumen de la Jornada
La jornada del 30 de mayo cerró una semana de recuperación en los mercados financieros globales, aunque marcada por señales de consolidación y una creciente cautela por parte de los inversores.
Los principales índices bursátiles registraron avances semanales superiores al 1%, revirtiendo pérdidas previas y acercándose nuevamente a máximos anuales.
No obstante, la combinación de valoraciones exigentes, la intensidad de las subidas acumuladas y el recrudecimiento de tensiones comerciales ha inducido una pausa en el impulso alcista.
En el frente macroeconómico, los datos en EE.UU. mostraron una moderación en la inflación, con un índice de precios de gasto personal (PCE) general y subyacente en retroceso, lo que podría aliviar presiones sobre la política monetaria.
Sin embargo, el panorama es mixto: el consumo muestra signos de fatiga y ciertos indicadores manufactureros revelan debilidad. Paralelamente, la incertidumbre comercial escaló tras nuevas amenazas arancelarias por parte de EE.UU., lo que podría impactar negativamente la confianza del mercado.
2. Comportamiento por Regiones
Europa
Los índices europeos cerraron con tono mixto, manteniendo una leve tendencia positiva.
El FTSE 100 londinense lideró con un alza del 0,6%, mientras que el EuroStoxx 50 retrocedió ligeramente (-0,17%).
Se verifica un sesgo defensivo, con avances en sectores como utilities, salud y consumo básico, frente a correcciones en tecnología.
La Bolsa de Frankfurt alcanzó nuevos máximos históricos, consolidando su fortaleza relativa en el contexto europeo.
Asia-Pacífico
Las bolsas asiáticas cedieron posiciones tras declaraciones desde Washington que reflejaron un estancamiento en las negociaciones con China.
El Hang Seng cayó un 1,2%, el CSI 300 un 0,5% y el Topix japonés un 0,4%.
No obstante, el mes de mayo cerró con una subida mensual destacada del 5,3% para el índice regional, el mejor desempeño desde noviembre de 2023.
Estados Unidos
En Wall Street, la jornada estuvo condicionada por la volatilidad generada por tensiones geopolíticas y movimientos técnicos de fin de mes.
Pese a las caídas iniciales, el SP500 cerró mayo con un incremento del 6,1%, el mejor desde 1990; el Nasdaq subió un 9,6%, y el Dow Jones un 3,9%.
El mercado mostró resiliencia, aunque con señales de fatiga entre inversores minoristas y fondos sistemáticos, y cierta presión vendedora por rebalances de carteras institucionales.
3. Datos Macroeconómicos Clave
Estados Unidos
- Inflación: El PCE subyacente anual bajó al 2,5%, su nivel más bajo desde febrero de 2021, lo que podría dar margen a la Fed para mantener su política sin cambios.
- Ingreso y gasto personal: Los ingresos aumentaron un 0,8% en abril, con salarios creciendo un 0,5%. Sin embargo, el gasto real se desaceleró (+0,1%), lo que podría reflejar una pérdida de dinamismo del consumo.
- Comercio exterior: El déficit de bienes cayó un 46%, impulsado por una caída récord en importaciones, probablemente vinculada a movimientos tácticos previos a la entrada en vigor de nuevos aranceles.
- Indicadores de actividad: El PMI de Chicago cayó a 40,5, en contracción por 18º mes consecutivo, anticipando debilidad en el sector manufacturero.
Europa
- España: La inflación se moderó al 1,9%, por debajo del objetivo del BCE, impulsada por menores precios en transporte y ocio. La balanza por cuenta corriente redujo su superávit.
- Alemania: Las ventas minoristas cayeron un 1,1% mensual, mientras que el IPC anual se mantuvo en 2,1%, su nivel más bajo desde septiembre de 2024.
- Italia: El PIB del 1T creció un 0,3% trimestral y un 0,7% anual. El IPC descendió ligeramente al 1,7%.
- Zona euro en conjunto: Continúa la senda de moderación inflacionaria, lo que podría permitir flexibilizar gradualmente la política monetaria.
Asia
- Japón: El desempleo se mantuvo en 2,5%. La producción industrial cayó un 0,9% en abril, mejor de lo esperado, aunque sigue reflejando debilidad industrial.
- India: El PIB del 1T creció un 7,4% interanual, acelerando respecto al trimestre anterior.
4. Renta Fija
Las curvas soberanas mostraron relajación tras episodios de tensión reciente.
El Bund alemán a 10 años cerró en el 2,50%, mientras que el Treasury estadounidense bajó al 4,40%.
A lo largo del mes, la deuda estadounidense acumuló pérdidas ligeras, asociadas al optimismo sobre el ciclo económico, mientras que los bonos europeos se beneficiaron de menores presiones inflacionarias.
5. Divisas y Materias Primas
- Divisas: El euro se mantuvo estable frente al dólar, oscilando entre 1,12 y 1,14, en un entorno de creciente debilidad del billete verde por preocupaciones fiscales.
- Petróleo: El Brent cedió un 0,5% hasta los 63,9 $/barril. La cautela sobre la demanda global y la estabilidad del dólar limitaron mayores movimientos.
- Oro: Retrocedió ligeramente y perdió los 3.300 $, a pesar del aumento en la aversión al riesgo.
- Criptoactivos: El Bitcoin se mantuvo en un rango descendente, con los 100.000 $ como soporte técnico clave.
6. Sector Empresarial
Destacó la caída de Sanofi tras resultados mixtos de su fármaco experimental para la EPOC.
La farmacéutica francesa podría enfrentarse a un retraso en el reemplazo de su producto estrella, lo que afectaría su plan estratégico centrado en innovación.
7. Tensiones Comerciales y Factores Geopolíticos
Las tensiones entre EE.UU. y China escalaron tras declaraciones presidenciales acusando al gigante asiático de incumplir acuerdos previos.
Washington evalúa ampliar restricciones tecnológicas y aplicar nuevos aranceles.
Además, se estudia una norma para restringir transacciones con filiales de empresas sancionadas. Esta situación genera creciente nerviosismo en los mercados, que temen nuevas disrupciones en las cadenas globales de suministro.
En paralelo, Europa y Japón presionan por moderación en la política arancelaria estadounidense, aunque ciertas empresas europeas negocian acuerdos bilaterales por su cuenta, con implicaciones para la competencia internacional.
8. Datos cierres de mercados
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
30/05/2025 | 14.152,20 | 0,25% | 0,34% | 6,51% | 24,82% | 22,05% | |
30/05/2025 | 23.997,48 | 0,27% | 1,56% | 6,67% | 29,74% | 20,53% | |
30/05/2025 | 8.772,38 | 0,64% | 0,62% | 3,27% | 6,58% | 7,33% | |
30/05/2025 | 7.751,89 | -0,36% | 0,23% | 2,08% | -2,84% | 5,03% | |
29/05/2025 | 39.982,97 | -0,36% | 1,29% | 5,57% | 17,08% | 16,96% | |
30/05/2025 | 7.388,45 | 0,17% | 0,79% | 5,66% | 8,03% | 15,86% | |
30/05/2025 | 5.365,25 | -0,12% | 0,69% | 3,97% | 7,69% | 10,19% | |
29/05/2025 | 42.215,73 | 0,28% | 1,47% | 4,17% | 9,82% | -0,77% | |
29/05/2025 | 19.175,87 | 0,39% | 2,34% | 9,82% | 13,33% | -0,70% | |
29/05/2025 | 5.912,17 | 0,40% | 1,88% | 6,32% | 12,25% | 0,52% | |
30/05/2025 | 37.965,10 | -1,22% | 2,17% | 5,33% | -0,23% | -4,84% | |
30/05/2025 | 2.801,57 | -0,37% | 2,41% | 5,03% | 2,76% | 0,60% | |
30/05/2025 | 3.347,49 | -0,47% | -0,03% | 2,09% | 8,27% | -0,13% | |
29/05/2025 | 10.990,41 | -0,56% | -1,77% | -6,43% | -6,04% | -8,69% | |
30/05/2025 | 2.278.991,50 | -1,26% | -2,85% | 8,48% | 38,71% | -10,05% |
Fuente: Expansión
9. Perspectivas
El panorama a corto plazo se presenta con luces y sombras.
La desinflación en EE.UU. y Europa proporciona un respiro para los bancos centrales, mientras que el crecimiento se sostiene, aunque con signos de desaceleración en el consumo y la industria.
La consolidación observada en los mercados podría persistir, dada la incertidumbre en torno a las políticas comerciales, los efectos de posibles sanciones y el contexto estacional históricamente más débil para los activos de riesgo.
Los inversores estarán atentos a los próximos indicadores macro (ISM manufacturero, solicitudes de subsidio por desempleo) y cualquier novedad en la narrativa comercial desde Washington.
La expectativa de que la administración estadounidense modere sus amenazas (“TACO trade”) podría servir de ancla para la volatilidad, aunque los riesgos de eventos inesperados siguen latentes.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
