Cierre de Mercados – 26 de mayo de 2025
1. Resumen de la Jornada
La sesión de este lunes 26 de mayo de 2025 estuvo marcada por un tono predominantemente positivo en los mercados europeos y en los futuros de Wall Street, si bien el volumen de negociación fue notablemente inferior a lo habitual debido a los cierres festivos en Estados Unidos (Día de los Caídos) y Reino Unido.
La principal noticia del día, que actuó como catalizador alcista, fue la decisión del presidente Donald Trump de aplazar hasta el 9 de julio las decisiones sobre aranceles con la Unión Europea, tras una llamada con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen.
Este movimiento revirtió el nerviosismo generado el pasado viernes por las amenazas de aranceles del 50% que se esperaba entraran en vigor el 1 de junio.
Aunque el aplazamiento ofrece un respiro temporal, la incertidumbre sobre el resultado de las negociaciones futuras persiste.
2. Comportamiento de los Índices Bursátiles
La tregua arancelaria tuvo un impacto directo y positivo en las bolsas europeas, que abrieron con fuertes gaps al alza y mantuvieron las ganancias durante la jornada.
- El DAX alemán fue uno de los más beneficiados, cerrando con una subida del 1,68%, recuperando los niveles previos al anuncio arancelario del viernes.
- El Euro Stoxx 50 avanzó un 1,3%, mientras que el CAC 40 de París subió un 1,21%.
- El IBEX 35 español registró un incremento del 0,83%, manteniendo la inercia alcista.
- El índice paneuropeo Stoxx 600 cerró con una subida de alrededor del 1%, situándose en los 550 puntos.
En la región Asia-Pacífico, la reacción fue mixta, aunque predominaron las ganancias tras conocerse el aplazamiento arancelario entre la UE y EE. UU..
- En Japón, el TOPIX subió un 0,6%, mientras que el Nikkei 225 avanzó un 1,00%.
- El índice coreano KOSPI destacó con un alza del 2,02%.
- En China, el Hang Seng de Hong Kong cayó un 1,35%, y el Shanghai Composite cerró prácticamente plano.
En Estados Unidos, los mercados al contado (S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100, Russell 2000) permanecieron cerrados por festivo.
Sin embargo, los futuros americanos registraron fuertes alzas, con el futuro del S&P 500 subiendo más de un 1%.
Esto sugiere que la apertura de Wall Street del martes podría ser con un gap alcista.
3. Análisis Sectorial y Empresas Destacadas
La noticia del aplazamiento de aranceles provocó una reversión de los movimientos sectoriales observados el viernes.
Los sectores que habían sido castigados por la propuesta arancelaria de Trump, como el del automóvil, el lujo y el textil, recuperaron parte de las caídas y se posicionaron entre los más beneficiados en Europa.
- Empresas del sector automovilístico como Stellantis (+5%), Volkswagen (+2,5%), BMW y Mercedes-Benz registraron alzas significativas.
- Siemens también tuvo un comportamiento destacado con una subida del 2,9%.
- Fuera de la Eurozona, Novo Nordisk sumó un 4%.
En España, entre las compañías del IBEX 35 más beneficiadas por la noticia se encontraron ArcelorMittal (+4,3%), IAG (+3,13%) e Indra (+2,88%).
Por el contrario, el sector utilities, que había mostrado resistencia la semana anterior, experimentó ligeras bajadas.
Un sector que destacó positivamente fue el de defensa, impulsado por comentarios de Trump sobre la situación en Ucrania y Putin.
El mercado parece interpretar que la guerra podría recrudecerse, lo que favorece a las empresas del sector. Compañías como la italiana Leonardo (+3,12%), Rheinmetall (+3%) y Thyssenkrupp (+3%) registraron fuertes subidas, muchas alcanzando máximos.
En el ámbito corporativo, las acciones del fabricante de baterías chino BYD cayeron un 8,25% en la bolsa de Hong Kong. Esta caída se atribuye a la decisión de la empresa de implementar recortes de precios en sus baterías (entre el 20% y el 34%), lo que también afectó a otras empresas chinas de coches eléctricos.
La situación de Apple y sus planes de trasladar parte de su producción a India sigue siendo un punto de interés, ya que podría complicar las negociaciones comerciales entre EE. UU. e India.
Por otro lado, la atención se centra en los próximos resultados de Nvidia, esperados para el miércoles después del cierre de Wall Street.
4. Renta Fija
La jornada en los mercados de renta fija europeos mostró ligeras bajadas en las Tasas Internas de Retorno (TIR) de la deuda soberana.
- La TIR del Bund alemán a 10 años cerró con una bajada de 1 punto básico (pb) en el 2,56%.
- La referencia española a 10 años también descendió 1 pb hasta el 3,177%.
- El Treasury de Estados Unidos a 10 años se mantuvo estable en el 4,51%.
La renta fija actuó en menor medida como valor refugio en esta sesión.
La prima de riesgo de la renta variable en la Eurozona sigue siendo positiva, lo que sugiere que las acciones europeas pueden ser más atractivas en comparación con los bonos que en EE. UU. y Reino Unido, donde las acciones parecen caras.
La evolución de los rendimientos de los bonos, especialmente en EE. UU., dependerá en parte del proceso de aprobación de un plan fiscal, ya que cambios significativos podrían influir en la calma del mercado de bonos o en la vuelta de turbulencias.
5. Materias Primas y Divisas
En el mercado de materias primas, el barril de Brent registró un ligero aumento de un 0,1%, situándose en 64,2 dólares.
El petróleo no mostró una reacción significativa a los comentarios sobre posibles sanciones más duras a Rusia.
El oro, al ser un activo refugio, experimentó descensos tras la tregua arancelaria, con una caída de alrededor del 0,5% al 1%, situándose en el rango de 3.338 - 3.340 dólares por onza.
En el mercado de divisas, el EUR/USD continuó su tendencia alcista, acercándose a los máximos de abril. El par se situó en torno a 1,1380 - 1,140. El dólar estadounidense mostró una ligera debilidad general frente a otras monedas importantes.
El Bitcoin se mantuvo relativamente estable en niveles altos.
6. Indicadores Macroeconómicos Clave del Día
El principal dato macroeconómico del día provino de España, donde se publicó el Índice de Precios Industriales (IPP) de abril.
- La tasa de variación interanual del IPP en España se situó en el 1,9% en abril, una disminución significativa respecto al 4,6% de marzo.
- La energía fue el componente con mayor avance interanual (+5,7%), seguida por los bienes intermedios (+0,1%).
- Los bienes de consumo no duradero registraron un descenso interanual del 1,3%.
- En términos mensuales, el IPP en España cayó un 2,9% en abril, tras haber descendido un 4,1% en marzo.
7. Datos cierre mercados
Sectores
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
26/05/2025 | 14.221,60 | 0,83% | 0,83% | 6,49% | 26,46% | 22,65% | |
26/05/2025 | 24.027,65 | 1,68% | 1,68% | 8,03% | 28,54% | 20,69% | |
23/05/2025 | 8.717,97 | -0,24% | 0,38% | 3,75% | 4,54% | 6,67% | |
26/05/2025 | 7.828,13 | 1,21% | 1,21% | 3,87% | -3,30% | 6,06% | |
23/05/2025 | 39.475,36 | -1,94% | -2,90% | 8,28% | 14,53% | 15,47% | |
26/05/2025 | 7.372,78 | 0,57% | 0,57% | 6,19% | 6,85% | 15,61% | |
26/05/2025 | 5.396,85 | 1,28% | 1,28% | 4,67% | 7,18% | 10,83% | |
23/05/2025 | 41.603,07 | -0,61% | -2,47% | 5,04% | 6,50% | -2,21% | |
23/05/2025 | 18.737,21 | -1,00% | -2,47% | 12,14% | 11,96% | -2,97% | |
23/05/2025 | 5.802,82 | -0,67% | -2,61% | 7,94% | 10,16% | -1,34% | |
26/05/2025 | 37.531,53 | 1,00% | 1,00% | 5,11% | -2,88% | -5,92% | |
26/05/2025 | 2.751,91 | 0,60% | 0,60% | 4,71% | 0,34% | -1,19% | |
26/05/2025 | 3.346,84 | -0,05% | -0,05% | 1,57% | 8,35% | -0,15% | |
26/05/2025 | 11.075,96 | -1,01% | -1,01% | -5,85% | -6,54% | -7,98% | |
26/05/2025 | 2.370.800,00 | 1,06% | 1,06% | 6,54% | 55,89% | -6,43% |
Fuente: Expansión
8. Análisis Adicional y Perspectivas
La sesión de hoy ha subrayado la alta sensibilidad del mercado a los comentarios sobre aranceles, especialmente por parte de la administración estadounidense.
Aunque el aplazamiento hasta el 9 de julio ha proporcionado un alivio temporal, la incertidumbre no desaparece, y la posibilidad de nuevos giros en las negociaciones sigue latente.
Las negociaciones comerciales, como la de EE. UU. con la UE o India, se perciben como complejas y sin acuerdos inminentes de gran calado.
Desde un punto de vista técnico, los futuros del S&P 500 lograron mantenerse por encima de la media de 200 sesiones y el nivel de 5800 puntos el viernes, y hoy mostraron un rebote.
La media de 200 sesiones (en torno a 5900 en futuros) actúa ahora como resistencia clave, y superar los máximos anteriores (cerca de 6000) sería una señal alcista definitiva.
El posicionamiento de algunos inversores, como los CTA y los "no dealers", sugiere que aún hay margen para un mayor posicionamiento alcista si la incertidumbre se mantiene baja.
Los múltiplos precio-beneficio han retrocedido ligeramente, y las acciones europeas parecen relativamente más atractivas que las de EE. UU. o Reino Unido debido a la prima de riesgo de la renta variable.
Sin embargo, algunos indicadores técnicos, como la amplitud del mercado (número de valores por encima de la media de 200 sesiones) y el rendimiento comparado del S&P 500 igual ponderado frente al índice tradicional, sugieren que la fortaleza del mercado ha estado concentrada en unos pocos valores grandes.
9. Conclusión
La jornada del 26 de mayo de 2025 culmina con un respiro para los mercados bursátiles europeos, gracias al aplazamiento de las decisiones arancelarias por parte de Estados Unidos.
Este evento, aunque positivo en el corto plazo, reitera la volatilidad que pueden generar los factores geopolíticos y las negociaciones comerciales.
La sesión de bajo volumen debido a los festivos amplificó la reacción a la noticia.
De cara al futuro, la atención se centrará en la evolución de las negociaciones arancelarias hasta la nueva fecha límite del 9 de julio, así como en el impacto de las declaraciones sobre Ucrania.
La semana presenta citas importantes con la publicación de datos económicos clave en Europa y EE. UU. el martes, y sobre todo, los esperados resultados de Nvidia el miércoles, que podrían influir significativamente en el sentimiento del mercado, especialmente en el sector tecnológico.
El mercado de bonos y la discusión sobre el plan fiscal en EE. UU. también merecerán seguimiento, dada su relevancia para el panorama de tipos de interés y la valoración de activos.
En resumen, la tregua arancelaria ha proporcionado un impulso, pero el camino hacia adelante sigue plagado de incertidumbres y eventos clave que podrían determinar la dirección de los mercados globales.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
