Resumen Semanal del Mercado (08/12/2025 - 12/12/2025)
La semana estuvo definida por una profunda divergencia de riesgos entre la política monetaria y el sector tecnológico, culminando en un entorno de alta selectividad para el inversor.
El evento central fue la decisión de la Reserva Federal (Fed), que impulsó una fuerte inyección de optimismo y liquidez a mitad de semana, revirtiendo las presiones iniciales generadas por el mercado de bonos.
En renta variable, los índices estadounidenses terminaron la semana con un comportamiento dispar: mientras el Dow Jones y el sector cíclico registraron ganancias sólidas y nuevos máximos históricos para el Russell 2000, el Nasdaq 100 y el S&P 500 cayeron bruscamente al final del periodo, arrastrados por una corrección masiva en los valores ligados a la Inteligencia Artificial (IA).
La renta fija global se mantuvo en tensión.
Aunque los rendimientos a corto plazo cayeron tras el anuncio de la Fed, los bonos europeos mostraron niveles de rentabilidad no vistos en una década y la curva de rendimientos estadounidense (2s30s) experimentó una rápida desinversión, reflejando expectativas de inflación y crecimiento a largo plazo.
El dólar estadounidense se debilitó notablemente tras la postura moderada de la Fed, cayendo a niveles no vistos en meses.
Esta debilidad impulsó el rally en materias primas, llevando a la plata a marcar un nuevo récord histórico, mientras el oro superaba la resistencia clave de los 4,200 dólares.
El petróleo, por el contrario, continuó su deslizamiento bajista debido al exceso de oferta y la débil demanda global, cayendo por debajo de los 60 dólares.
Las criptomonedas actuaron como un activo de riesgo, con el Bitcoin cayendo con fuerza al final de la semana, aunque encontrando soporte en la zona de los 90,000 dólares.
2. Desempeño por Región y Activo
Estados Unidos
La Reserva Federal acaparó toda la atención al ejecutar un recorte de tipos de 25 puntos básicos, situando el rango objetivo entre 3.50% y 3.75%.
Lo crucial fue el tono moderado del presidente Jerome Powell, que superó las expectativas restrictivas, abriendo la puerta a futuros recortes en 2026.
Además, el anuncio de la compra de Letras del Tesoro por $40,000 millones al mes fue interpretado por el mercado como una inyección de liquidez o "mini QE".
ü Dow Jones:
Cerró la semana con ganancias sólidas, beneficiado por la rotación hacia sectores cíclicos e industriales.
ü S&P 500:
Registró una caída semanal, cerrando peligrosamente cerca del soporte cuantitativo de 6,800 puntos, debido al peso de las grandes tecnológicas.
ü Nasdaq 100:
Fue el índice con peor desempeño, sufriendo una corrección intensa impulsada por las caídas de Nvidia, Oracle y Broadcom, ante las dudas sobre la monetización de la IA.
Europa
Los mercados europeos se mantuvieron cautos, pero mostraron una notable resiliencia. El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo una postura relativamente agresiva al inicio de la semana, aunque la liquidez de la Fed generó optimismo en los sectores sensibles al crecimiento.
ü DAX (Alemania):
Logró avances notables, con una fuerte rotación hacia los sectores de defensa y seguros.
ü EuroStoxx (STOXX 50):
Cerró la semana prácticamente plano, reflejando la divergencia sectorial (el lujo fue uno de los mayores lastres) y la presión de los rendimientos de los bonos.
Asia
Los mercados asiáticos operaron con resultados mixtos.
ü Nikkei 225 (Japón):
Terminó la semana al alza, a pesar de la revisión a la baja del PIB del tercer trimestre (contracción anualizada del -2.3%).
ü Hang Seng y Shanghái:
Continuaron la debilidad, afectados por la falta de medidas contundentes de rescate económico por parte del Politburó chino y las presiones deflacionarias.
ü Banco de Japón (BoJ):
El mercado anticipa un movimiento histórico, esperando que el BoJ ejecute una segunda subida de tipos de 25 puntos básicos la próxima semana.
Latam y otros mercados emergentes
El índice MERVAL de Argentina cerró la semana con un notable descenso, mientras que el índice de Arabia Saudita (TASI) logró una ligera ganancia.
3. Indicadores Económicos Clave
La atención se centró en la salud del mercado laboral estadounidense, que presenta señales de enfriamiento gradual:
ü Tasas de Interés:
La Fed recortó su rango objetivo a 3.50%-3.75%.
ü Empleo:
Los datos fueron ambiguos.
Por un lado, las ofertas de empleo JOLTs superaron las expectativas, y las nóminas privadas ADP reportaron adiciones modestas.
Sin embargo, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo experimentaron el mayor incremento semanal desde marzo de 2020, y el presidente de la Fed estimó que la economía está generando cerca de 20,000 empleos negativos al mes.
ü PIB:
Se confirmó una contracción anualizada del PIB japonés del -2.3% en el tercer trimestre.
4. Lo más Destacado de la Semana
Aspectos Positivos
ü Estímulo de la Fed:
El tono moderado de la Reserva Federal y el anuncio de la inyección de liquidez de $40,000 millones mensuales a través de la compra de Letras del Tesoro impulsaron el apetito por el riesgo.
ü Rotación de Capital:
La fortaleza en índices sensibles al ciclo económico, como el Russell 2000 (que marcó nuevos máximos históricos), el sector financiero y el industrial, reflejó el optimismo por el crecimiento en 2026.
ü Activos Refugio/Liquidez:
La debilidad del dólar catapultó a los metales preciosos, con el oro superando los $4,200 y la plata alcanzando nuevos máximos históricos.
Aspectos Negativos
ü Crisis de la IA:
Las acciones tecnológicas sufrieron un castigo severo tras los resultados de Oracle y Broadcom, cayendo esta última más del 11% en una sola sesión.
El mercado penalizó el gasto masivo de capital (CAPEX) sin una monetización tangible o un calendario de ingresos claro.
ü Tensión en Renta Fija:
El repunte inicial de los rendimientos globales y la tensión en la deuda a largo plazo, exacerbada por la inquietud en el mercado de bonos alemán, actuaron como un freno constante para la renta variable.
ü Vigilancia de Deuda:
Los Credit Default Swaps (CDS) de Oracle se dispararon al nivel más amplio desde la crisis financiera global, poniendo en relieve las preocupaciones sobre la alta deuda del sector.
Factores de Riesgo o Incertidumbre
- Soporte Crítico:
El S&P 500 cerró peligrosamente cerca del soporte clave de 6,800 puntos.
- Geopolítica y Regulación:
La incertidumbre persiste en torno a la regulación antimonopolio en el sector de streaming, la posible nueva dirección política de la Fed, y las tensiones comerciales entre EE. UU. y China por los chips de tecnología avanzada.
- Endurecimiento Global:
La expectativa de una inminente subida de tipos del Banco de Japón genera presión adicional sobre los rendimientos globales.
5. Cuadros Comparativos
Índice / Activo | Variación Semanal (08/12 - 12/12) | Variación Mensual | Variación Interanual (Var. Año) |
S&P 500 (EE. UU.) | -0.63% | -0.34% | +12.83% |
NASDAQ (EE. UU.) | -1.62% | -0.90% | +16.54% |
DOW JONES (EE. UU.) | +1.05% | +0.42% | +10.35% |
STOXX 50 (Europa) | -0.16% | -1.32% | +15.14% |
DAX (Alemania) | +0.66% | -0.80% | +18.41% |
NIKKEI (Japón) | +0.68% | -0.44% | +27.42% |
MERVAL (Argentina) | -2.21% | -0.19% | +29.29% |
WTI Crude | Tendencia Bajista (Cerró cerca de $57) | N/A | N/A |
Oro (Spot) | Tendencia Alcista (Superó $4,200) | N/A | N/A |
Dólar Index (DXY) | Notable Debilidad | N/A | N/A |
Nota: Las variaciones mensuales e interanuales de índices reflejan los valores al cierre del 12/12/2025.
6. Conclusiones y Visión Próxima
Síntesis de lo Ocurrido
La semana marcó una encrucijada crucial.
La Reserva Federal proporcionó el esperado catalizador alcista (recorte de tasas y liquidez), asegurando un piso de soporte para el mercado en general.
Sin embargo, la narrativa de la Inteligencia Artificial se fracturó, con caídas violentas en valores clave que pusieron en duda la viabilidad de la monetización de las inversiones en infraestructura.
El mercado ha pivotado hacia un patrón de "Economía K", donde los sectores financieros y cíclicos prosperan gracias a la liquidez, mientras que el tecnológico se ajusta a valoraciones más rigurosas.
Implicancias para la Próxima Semana
El motor principal del mercado seguirá siendo la liquidez de la Fed y la esperanza de recortes adicionales de tipos en el primer trimestre de 2026.
Esta postura monetaria favorable actúa como un potente viento de cola. No obstante, el principal contrapeso es la debilidad tecnológica y el continuo ascenso de los rendimientos de la deuda global, impulsado por la presión de endurecimiento del Banco de Japón y las tensiones subyacentes en Europa.
Posibles Reacciones del Mercado
Si el S&P 500 pierde el soporte de 6,800 puntos debido al contagio tecnológico, el rally de Navidad se transformará en un lateral de Navidad caracterizado por una alta volatilidad. La atención se centrará en los datos macroeconómicos clave de la próxima semana, particularmente los de empleo. Unos datos laborales débiles podrían ser interpretados de forma positiva por el mercado, ya que justificarían la aceleración de los recortes de tipos por parte de la Fed, proporcionando el impulso necesario para compensar el lastre tecnológico e intentar desafiar la barrera psicológica de los 7,000 puntos en el S&P 500.
El inversor debe prepararse para un mercado mucho más segmentado, donde la selección de acciones basadas en fundamentos de rentabilidad será clave.
Fuentes
· DatosMacro de Expansión
· Bloomberg
· Financial Times
· The Economist
· Wall Street Journal
· Morningstar
