Cierre de Mercados – 15 diciembre de 2025
1. Resumen Ejecutivo de la Jornada
La sesión bursátil del lunes 15 de diciembre de 2025 estuvo marcada por una divergencia notable entre los mercados occidentales, con los índices europeos experimentando fuertes alzas y Wall Street cerrando a la baja, lastrado por la persistente debilidad en el sector de la Inteligencia Artificial (IA).
Las bolsas europeas iniciaron la semana con un tono positivo, impulsadas por una amplia recuperación sectorial.
Sin embargo, en Estados Unidos, la cautela dominó, mientras los operadores continuaban evaluando la última reunión de la Reserva Federal (Fed) y se preparaban para datos macroeconómicos clave esta semana.
La preocupación central sigue siendo la narrativa de la IA, lo que ha provocado una de las correlaciones más bajas en las acciones del S&P 500 en años.
Asia cerró en terreno negativo debido a los decepcionantes datos económicos de China y la expectativa de un alza de tipos por parte del Banco de Japón (BoJ).
2. Análisis de Índices Bursátiles Globales
2.1. Desempeño de Wall Street
Los principales índices estadounidenses cerraron con retrocesos moderados, reflejando el nerviosismo interno.
El S&P 500 cayó un 0.16%, aunque logró mantenerse sobre el nivel clave de los 6,800 puntos.
El Nasdaq 100, el más afectado por su alta exposición tecnológica, perdió un 0.51%, y el Dow Jones descendió levemente un 0.09%.
Las empresas de pequeña capitalización, representadas por el Russell 2000, fueron las que sufrieron las mayores pérdidas, cayendo un 0.81%.
El índice de volatilidad VIX experimentó un aumento significativo del 6.84%, cerrando en 16.86, un fenómeno inusual al ocurrir simultáneamente con subidas en la renta variable europea, lo que sugiere una inquietud subyacente en el mercado.
2.2. Solidez en Europa
Los mercados europeos desafiaron la debilidad transatlántica y cerraron al alza, con el índice paneuropeo STOXX 600 subiendo un 0.82%, situándose a menos de un punto porcentual de su máximo histórico.
ü IBEX 35 de España fue el más destacado, cerrando en máximos históricos con una subida del 1.11% (17,041.40 puntos).
ü El DAX alemán avanzó un 0.18% (24,229.91 puntos).
ü El CAC 40 francés subió un 0.70% (8,124.88 puntos).
Esta recuperación se atribuye al regreso de los inversores a los activos de riesgo y a la rotación sectorial interna, alejándose de los valores más sensibles a la IA.
2.3. Cierre Negativo en Asia
Las bolsas asiáticas mostraron debilidad generalizada, lastradas principalmente por los malos datos macroeconómicos de China y las expectativas en torno al Banco de Japón.
ü El Nikkei 225 japonés retrocedió un 1.34% (50,168.11 puntos).
ü El Shanghai Composite chino cayó un 0.55% (3,867.92 puntos).
3. Sectores Destacados y Comentarios de Empresas
La sesión estuvo caracterizada por una correlación a seis meses en el S&P 500 en mínimos de los últimos 25 años, confirmando que este es un mercado de selección de acciones, donde el índice oculta movimientos violentos bajo la superficie.
3.1. Impacto de la Inteligencia Artificial
La narrativa de la IA sigue siendo el principal lastre. Los valores de software fueron particularmente castigados.
ü Broadcom sufrió una fuerte caída, perdiendo un 4.0% (o 5.85% según otras fuentes), acumulando varios días de fuertes correcciones.
ü Oracle también retrocedió significativamente, cayendo un 2.67%.
ü Otros gigantes tecnológicos mostraron debilidad: Microsoft (-1.01%), Apple (-1.9%), Amazon (-1.22%).
ü Nvidia cerró con una subida moderada del 0.73%, tras anunciar la familia Nemotron 3 de modelos abiertos, aunque el precio se desinfló durante la sesión después de abrir con ganancias cercanas al 2%.
3.2. Sectores Europeos y Rotación
La recuperación europea fue liderada por sectores cíclicos y financieros:
ü Los bancos subieron un 1.8%, alcanzando niveles no vistos desde mayo de 2008.
ü Las aseguradoras y el sector de viajes avanzaron un 1.2% y 1.3%, respectivamente.
ü El único sector rezagado fue el de automóviles, que cayó un 0.14%, a pesar de la expectativa de que Bruselas revierta la prohibición de vehículos de combustión para 2035.
ü Las grandes compañías de defensa como Rheinmetall (-2.6%) y Hensoldt (-1.2%) retrocedieron, afectadas por el progreso en las conversaciones de paz entre Ucrania y Rusia.
4. Divisas, Materias Primas y Criptoactivos
4.1. Divisas y Dólar
El Dólar estadounidense se debilitó, con el índice DXY cayendo aproximadamente un 0.11%.
ü El Euro se fortaleció frente al dólar, subiendo un 0.16% hasta 1.1813, alejándose de su media de 200 sesiones.
ü El Yen japonés continuó apreciándose, reflejando las expectativas de política restrictiva del BoJ.
4.2. Materias Primas
Los metales preciosos se mantuvieron firmes, mientras que el petróleo continuó bajo presión:
ü El Oro (XAU/USD) cerró con una ligera subida del 0.13%, luchando contra la resistencia en el entorno de los 4,400 dólares, pero mostrando una estructura consolidada con potencial hacia la zona psicológica de 4,500.
ü La Plata se disparó, cerrando con una fuerte subida del 3%.
ü El Petróleo West Texas Intermediate (WTI) cayó significativamente, un 1.45% (o 1.39%) hasta 56.65 dólares por barril. La caída se debe principalmente a la dilución de la prima de riesgo geopolítico ante el avance de las conversaciones de paz entre Ucrania y Rusia, y a la abundante oferta en el mercado. El WTI se acerca a un soporte crítico en la zona de 56 dólares.
4.3. Criptomonedas
El principal titular del día fue el colapso continuado de las criptomonedas. El Bitcoin cayó desde niveles superiores a 90,000 dólares hasta un mínimo de 84,000 dólares, cerrando la sesión con una pérdida del 2.41% y alcanzando los 87,015 dólares, mínimos de dos semanas.
5. Política Monetaria, Liquidez y Factores de Riesgo
5.1. La Situación de Liquidez Global
La liquidez global se presenta en un estado mixto, lo cual es crucial para activos sensibles como el oro, el S&P 500 y Bitcoin. Aunque Japón y Europa (a través del Banco de Japón y el Banco Central Europeo) mantienen políticas restrictivas, la balanza global se inclina hacia la expansión debido a las acciones de las dos mayores economías.
ü Estados Unidos:
La Fed ha experimentado un cambio radical.
Tras retirar liquidez mediante el QT (ajuste cuantitativo), el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) recortó los tipos de interés y anunció la inyección de 40,000 millones de liquidez mensualmente para la gestión de reservas.
Además, el Tesoro inyectó 78,000 millones adicionales al reducir el saldo de su cuenta en la Fed.
Las declaraciones de los miembros de la Fed (Williams, Miran) sugieren que la política monetaria está "bien posicionada" y que la economía está lista para la estabilidad de precios, aunque se nota fragilidad en el mercado laboral (especialmente en pequeñas empresas), justificando el reciente recorte de tipos.
ü Aclaración sobre la Fed:
Es fundamental destacar que el cese del QT y el inicio de compras de gestión de reservas no constituyen un "QE" (Expansión Cuantitativa) con objetivo de estimular los mercados, sino que buscan estabilizar las reservas bancarias, que cayeron hasta octubre por debajo del nivel de "abundancia" (3.3 billones de dólares), para evitar tensiones graves en los mercados de financiación.
ü China:
El Banco Central Chino está llevando a cabo inyecciones de liquidez, y el bono chino a 10 años se encuentra en una clara tendencia bajista, reforzando la postura expansiva del país, en contraste con la debilidad de su economía.
5.2. Tensiones en Japón y Carry Trade
La economía japonesa, aunque todavía no es robusta, mostró mejoría.
La encuesta Tankan del BoJ indicó que la confianza de los grandes fabricantes alcanzó su nivel más alto en cuatro años, lo que refuerza el argumento para una subida de tipos de interés por parte del Banco de Japón este viernes.
Esta expectativa de subida de tipos en Japón ha llevado a la liquidación de posiciones de carry trade (financiarse barato en yenes e invertir en activos de mayor rendimiento), lo que se relaciona con las presiones vendedoras observadas en las acciones ligadas a la inteligencia artificial, cuyos máximos coincidieron con el inicio del último impulso alcista del bono japonés a 10 años.
6. Datos Económicos y Eventos Relevantes
6.1. China: Debilidad Macroeconómica
Los datos macroeconómicos chinos publicados hoy decepcionaron fuertemente al mercado:
ü La Producción Industrial creció solo un 4.8% interanual, por debajo del 5.0% esperado, siendo el menor crecimiento desde agosto de 2024.
ü Las Ventas Minoristas crecieron apenas un 1.3% interanual, muy por debajo del 2.9% esperado, marcando el menor crecimiento desde diciembre de 2022.
ü La Inversión en Activos Fijos cayó un 2.6% en el periodo enero-noviembre, el descenso más acusado desde junio de 2020.
Estos datos sugieren que los programas de subsidios de Pekín no están logrando estimular la demanda interna.
6.2. Perspectivas para la Semana
La atención del mercado se centrará en los datos macroeconómicos clave de Estados Unidos que fueron aplazados:
ü Martes: Datos de empleo (Nóminas no agrícolas de octubre y noviembre, Tasa de Desempleo de noviembre esperada en 4.6%).
ü Jueves: Dato de IPC.
Existe la advertencia de que la calidad de estos datos puede ser dudosa debido a los problemas de recopilación relacionados con el reciente cierre del gobierno.
En el entorno actual, la lectura de estos datos es crítica, ya que datos malos (debilidad laboral o IPC bajo) podrían ser tomados como positivos por el mercado, al aumentar las probabilidades de mayores recortes de tipos en el primer trimestre de 2026.
Además, el viernes tendrá lugar el vencimiento trimestral de derivados, el mayor vencimiento nocional de opciones de la historia, con cerca de 5.2 billones de dólares de interés abierto ligado al S&P 500, un evento que históricamente condiciona los giros de mercado.
7. Datos de mercados
Sectores
No. | Name | Market Cap | P/E | Dividend | Avg Volume | Change | Volume | Stocks |
1 | 8605.81B | 25.99 | 1.51% | 1.55B | 0.89% | 1.75B | 1102 | |
2 | 1757.01B | 20.78 | 2.93% | 228.85M | 0.76% | 228.13M | 108 | |
3 | 4245.44B | 26.58 | 2.51% | 677.00M | 0.31% | 554.24M | 246 | |
4 | 9382.90B | 29.43 | 0.75% | 1.30B | 0.25% | 1.27B | 570 | |
5 | 14392.99B | 19.65 | 1.75% | 1.65B | 0.15% | 1.49B | 995 | |
6 | 1668.49B | 33.78 | 3.93% | 510.38M | 0.14% | 459.31M | 262 | |
7 | 6744.40B | 29.13 | 1.16% | 1.14B | 0.04% | 999.03M | 690 | |
8 | 2497.78B | 24.48 | 1.91% | 867.79M | -0.18% | 689.15M | 274 | |
9 | 12171.47B | 38.76 | 0.54% | 739.95M | -0.29% | 683.10M | 277 | |
10 | 3557.13B | 16.22 | 4.18% | 732.81M | -0.68% | 606.48M | 254 | |
11 | 25762.15B | 38.50 | 0.58% | 2.84B | -1.19% | 2.48B | 775 |
Fuente: FINVIZ
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
15/12/2025 | 17.041,40 | 1,11% | 1,11% | 4,25% | 45,01% | 46,97% | |
15/12/2025 | 24.229,91 | 0,18% | 0,18% | 1,48% | 18,74% | 21,70% | |
15/12/2025 | 9.751,31 | 1,06% | 1,06% | 0,55% | 17,48% | 19,31% | |
15/12/2025 | 8.124,88 | 0,70% | 0,70% | -0,55% | 9,65% | 10,08% | |
12/12/2025 | 43.513,95 | -0,43% | 0,19% | -2,85% | 24,83% | 27,29% | |
15/12/2025 | 8.075,16 | 0,92% | 0,92% | -2,12% | 27,08% | 26,62% | |
15/12/2025 | 5.747,85 | 0,56% | 0,56% | 0,90% | 15,71% | 18,04% | |
12/12/2025 | 48.458,05 | -0,51% | 1,05% | 0,42% | 10,35% | 13,90% | |
12/12/2025 | 23.195,17 | -1,69% | -1,62% | -0,90% | 16,54% | 20,12% | |
12/12/2025 | 6.827,41 | -1,07% | -0,63% | -0,34% | 12,83% | 16,08% | |
15/12/2025 | 50.168,11 | -1,31% | -1,31% | -0,41% | 27,04% | 25,75% | |
15/12/2025 | 3.431,47 | 0,22% | 0,22% | 2,13% | 24,94% | 23,22% | |
15/12/2025 | 3.867,92 | -0,55% | -0,55% | -3,07% | 14,03% | 15,40% | |
15/12/2025 | 10.590,17 | -1,17% | -1,17% | -5,26% | -12,47% | -12,02% | |
15/12/2025 | 3.012.680,75 | 1,13% | 1,13% | 0,66% | 27,08% | 18,91% |
Fuente: Expansión
8. Conclusión y Perspectiva del Mercado
La jornada del 15 de diciembre de 2025 subraya una bifurcación en el sentimiento de riesgo global.
Mientras Europa disfruta de una rotación hacia sectores cíclicos y financieros, y la liquidez global se ve favorecida por las acciones expansivas de la Fed y China, Wall Street y el sector tecnológico enfrentan un lastre severo debido a las continuas dudas sobre la IA y la liquidación de posiciones de carry trade en yenes.
Puntos Clave:
- La baja correlación y el repunte del VIX indican que, si bien los índices se mantienen estables cerca de sus máximos, los movimientos bajo la superficie son cada vez más violentos, exigiendo una alta selectividad por parte de los inversores.
- La resistencia clave para el S&P 500 se mantiene en el área de 6900-6925 puntos. La pérdida del soporte de 6,800 podría conducir rápidamente a una mayor vulnerabilidad, especialmente con el vencimiento de opciones de este viernes.
- La liquidez expansiva por parte de la Fed y China sugiere un soporte estructural a medio y largo plazo para los activos de riesgo (S&P 500, Oro), aunque este efecto en activos sensibles como Bitcoin se observa con un retardo de aproximadamente 90 días.
- El mercado está en una posición de "datos malos, buenos para el mercado" en EE. UU., donde la debilidad en el empleo o la inflación aumentaría las probabilidades de bajadas de tipos en 2026.
Perspectiva Futura:
La posibilidad de un "Rally de Santa Claus" (las últimas cinco sesiones del año y las dos primeras del siguiente) se mantiene estadísticamente alta, ya que las dos últimas semanas de diciembre han sido históricamente las mejores.
Sin embargo, si la narrativa de la IA, el principal motor de crecimiento en los últimos años, no se recupera, hay serias dudas sobre la capacidad del mercado para generar un impulso significativo sin su acompañamiento.
El cierre del gobierno de EE. UU. sigue siendo una amenaza latente para finales de enero.
Los inversores deben permanecer vigilantes ante los datos de empleo y el IPC de esta semana, ya que serán los últimos catalizadores antes de que el mercado entre en el período de baja actividad vacacional.
Fuentes
- Datos Macro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
