Cierre de Mercados – 29 diciembre de 2025
1. Resumen Ejecutivo: Volatilidad Extrema y Reversión en Metales
La jornada del 29 de diciembre de 2025 se ha caracterizado por una volatilidad histórica en los mercados de materias primas, contrastando con la relativa atonía de las bolsas occidentales en un contexto de baja liquidez propio de la última semana del año.
Tras alcanzar máximos históricos durante la madrugada, los metales preciosos sufrieron una de las reversiones más violentas que se recuerdan, actuando como el principal catalizador de incertidumbre. En Wall Street, el sesgo fue bajista, condicionado por la resistencia técnica de los índices y la expectativa ante las minutas de la Reserva Federal.
2. Renta Variable Global: Resistencia en los Techos y Rotación Defensiva
Mercados Estadounidenses
Los principales índices de Nueva York cerraron con pérdidas moderadas, borrando parte de las ganancias acumuladas en las sesiones previas.
El S&P 500 cayó un 0,35%, situándose en torno a los 6.930 puntos, mientras que el Nasdaq 100 retrocedió un 0,44% y el Dow Jones un 0,51%.
El sector de pequeñas compañías, representado por el Russell 2000, sufrió el mayor impacto con un descenso del 0,57%.
La estructura del mercado muestra un agotamiento técnico cerca de niveles clave.
El nivel de los 7.000 puntos en el S&P 500 está actuando como una barrera psicológica y cuantitativa infranqueable de momento, reforzada por el vencimiento de opciones conocido como el "collar" de JP Morgan, que atrae el precio hacia esa zona pero frena cualquier ruptura al alza sin un catalizador macroeconómico potente.
Mercados Europeos y Asiáticos
En Europa, la sesión fue mixta y con volúmenes reducidos.
El Ibex 35 avanzó un 0,13%, seguido por el CAC 40 (+0,10%) y el DAX (+0,05%).
Destacó el retroceso del sector de defensa europeo (como Leonardo, -1,9%), afectado por el aumento de las expectativas de un posible acuerdo de paz en Ucrania tras las recientes reuniones diplomáticas en Florida.
En Asia, el sentimiento fue mayoritariamente negativo.
El Nikkei 225 cayó un 0,44% y el Hang Seng de Hong Kong perdió un 0,71%, reflejando la preocupación por los débiles beneficios industriales en China, que registraron una caída interanual del 13,1%, evidenciando problemas estructurales en la segunda economía mundial.
3. El Colapso de los Metales Preciosos: Una Corrección Sistémica
El protagonismo absoluto del día recayó en el sector de metales, que vivió un giro de 180 grados tras marcar nuevos hitos históricos en la sesión asiática.
ü Oro:
Tras rozar los 4.581 dólares, el metal amarillo se desplomó un 4,36%, cerrando cerca de los 4.496 dólares.
ü Plata:
Protagonizó un movimiento aún más dramático, cayendo un 9% (desde los 84 dólares hasta los 72 dólares aproximadamente), tras una apertura que inicialmente sugería una continuación del rally.
ü Metales Industriales:
El Paladio sufrió un desplome del 16,5%, mientras que el Platino y el Cobre también registraron caídas significativas.
Este movimiento no responde a un cambio en los fundamentales de largo plazo, sino a una combinación de niveles extremos de sobrecompra, un aumento drástico en los márgenes de garantía exigidos por los mercados de futuros (CME) y la decisión de China de limitar las exportaciones de plata.
La ejecución masiva de margin calls provocó un efecto de "bola de nieve" en un mercado con liquidez reducida.
4. Divisas, Criptoactivos y Renta Fija
Mercado de Divisas
El Índice Dólar (DXY) mostró estabilidad con una ligera tendencia a la baja (-0,05%), situándose cerca de los 98.00 puntos.
El Euro/Dólar cotizó en 1,1813, mientras que el Yen Japonés se fortaleció ligeramente frente al dólar hasta los 156,20. Se observa un patrón en el dólar similar al de 2017, con una caída acumulada del 10% en el año, influenciado por las expectativas de tipos de interés y las tensiones comerciales.
Bitcoin y Criptomonedas
Bitcoin experimentó una jornada de alta volatilidad, superando brevemente los 90.000 dólares para luego corregir hacia la zona de los 87.600 dólares.
Este es el primer día de negociación tras la desaparición de los "muros" de opciones de diciembre, lo que ha reducido la capacidad de los dealers para estabilizar el precio mediante coberturas automáticas. Aunque la tendencia a largo plazo se mantiene alcista, el activo enfrenta una resistencia técnica importante en los 90.300 dólares.
Renta Fija
Los bonos mostraron una recuperación moderada.
El rendimiento del bono americano a 10 años se mantuvo estable con ligeras compras, mientras que en Europa el Bund alemán subió un 0,28%. Se observa cierta cautela ante los cambios regulatorios en sistemas de pensiones europeos (como el holandés), que podrían reducir la demanda estructural de bonos a partir de 2026.
5. Energía y Geopolítica: Factores de Doble Sentido
El petróleo WTI subió un 2,64% hasta los 58,24 dólares.
Este ascenso se explica por las tensiones militares de China alrededor de Taiwán, lo que compensa las noticias sobre avances en las negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania.
El mercado energético se mantiene escéptico ante los anuncios diplomáticos en Mar-a-Lago, especialmente tras las declaraciones del Kremlin subrayando que cualquier acuerdo debe pasar por el reconocimiento de sus objetivos territoriales en el Donbás.
6. Análisis Técnico y Perspectiva de Liquidez
Desde una perspectiva técnica, el mercado se encuentra en un entorno contractivo.
La caída de la volatilidad implícita sugiere que un movimiento violento es inminente para inicios de 2026.
Según el análisis de los ciclos de liquidez, podríamos estar transitando de una fase de "estrés" (donde destacan el oro y el valor defensivo) hacia una fase de "capitulación" o "ajuste" donde el efectivo y los bonos de larga duración suelen recuperar protagonismo.
Las reservas bancarias en EE. UU. han caído por debajo de los 2,7 billones de dólares, un nivel inferior al umbral considerado "seguro" de 3,3 billones.
Esto, sumado a un ratio liquidez/deuda que se deteriora, indica que el sistema financiero está operando con menos margen de maniobra del que aparenta la subida de las bolsas.
7. Datos cierre de mercados
Sectores
No. | Name | Market Cap | P/E | Dividend | Avg Volume | Change | Volume | Stocks |
1 | 3546.49B | 16.17 | 4.21% | 679.77M | 0.75% | 433.84M | 251 | |
2 | 1665.42B | 33.71 | 3.93% | 465.86M | 0.10% | 322.87M | 262 | |
3 | 4161.20B | 26.36 | 2.54% | 470.33M | 0.07% | 324.85M | 244 | |
4 | 1745.60B | 20.68 | 2.93% | 223.64M | -0.00% | 141.73M | 108 | |
5 | 12320.29B | 39.14 | 0.54% | 711.08M | -0.18% | 602.94M | 275 | |
6 | 8682.28B | 26.25 | 1.49% | 1.53B | -0.29% | 978.21M | 1096 | |
7 | 6773.22B | 29.23 | 1.16% | 1.11B | -0.32% | 791.94M | 686 | |
8 | 26444.65B | 37.78 | 0.57% | 2.62B | -0.47% | 1.61B | 772 | |
9 | 14517.20B | 19.75 | 1.74% | 1.55B | -0.53% | 973.46M | 1000 | |
10 | 9403.57B | 29.52 | 0.76% | 1.23B | -0.90% | 855.12M | 569 | |
11 | 2541.77B | 24.91 | 1.88% | 824.94M | -2.45% | 636.78M | 274 |
Fuente: FINVIZ
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
29/12/2025 | 17.195,80 | 0,13% | 0,13% | 5,03% | 49,12% | 48,30% | |
29/12/2025 | 24.351,12 | 0,05% | 0,05% | 2,16% | 21,85% | 22,31% | |
29/12/2025 | 9.866,53 | -0,04% | -0,04% | 1,50% | 21,06% | 20,72% | |
29/12/2025 | 8.112,02 | 0,10% | 0,10% | -0,13% | 10,29% | 9,91% | |
24/12/2025 | 44.606,58 | 0 | -0,34% | 5,46% | 32,21% | 30,48% | |
29/12/2025 | 8.185,83 | 0,03% | 0,03% | 0,93% | 28,44% | 28,36% | |
29/12/2025 | 5.751,16 | 0,03% | 0,03% | 1,38% | 17,40% | 18,11% | |
26/12/2025 | 48.710,97 | -0,04% | 1,20% | 2,71% | 12,43% | 14,49% | |
26/12/2025 | 23.593,10 | -0,09% | 1,22% | 1,63% | 17,85% | 22,18% | |
26/12/2025 | 6.929,94 | -0,03% | 1,40% | 1,72% | 14,78% | 17,82% | |
29/12/2025 | 50.526,92 | -0,44% | -0,44% | 0,54% | 25,45% | 26,65% | |
29/12/2025 | 3.426,52 | 0,10% | 0,10% | 1,42% | 22,30% | 23,04% | |
29/12/2025 | 3.965,28 | 0,04% | 0,04% | 1,97% | 16,62% | 18,30% | |
29/12/2025 | 10.489,65 | -0,35% | -0,35% | -1,42% | -11,55% | -12,85% | |
29/12/2025 | 3.100.074,50 | -0,40% | -0,40% | 2,43% | 20,27% | 22,36% |
Fuente: Expansión
8. Conclusión y Perspectivas de Mercado
El cierre del 29 de diciembre de 2025 deja un mensaje de cautela para el inversor.
La limpieza producida en los metales preciosos elimina parte del exceso especulativo, pero la debilidad en Wall Street al chocar con resistencias clave sugiere que el "Rally de Navidad" podría haber encontrado su techo temporal.
Puntos clave para monitorear:
ü Minutas de la Reserva Federal:
Mañana martes se publicarán las actas de la última reunión; el mercado buscará pistas sobre la agresividad de las bajadas de tipos en el primer trimestre de 2026.
ü Soporte de 6.900:
Si el S&P 500 pierde este nivel, el riesgo de entrar en una zona de "gamma negativa" aumentaría drásticamente, acelerando las caídas.
ü Liquidez institucional:
El fin del programa de recompras (blackout) y los rebalanceos de fin de año marcarán el tono de las próximas 48 horas.
En definitiva, nos encontramos en una transición de ciclo donde la exuberancia de 2025 empieza a enfrentar la realidad de una liquidez más ajustada y una deuda global que requiere una refinanciación constante.
El inversor debe priorizar la gestión del riesgo y la vigilancia de niveles técnicos sobre la persecución de precios en activos sobrecomprados.
Fuentes
- Datos Macro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
