Cierre de Mercados – 08 diciembre de 2025
La sesión del lunes estuvo marcada por una debilidad generalizada en la renta variable, impulsada principalmente por el continuo y agresivo repunte de los rendimientos de la deuda a nivel mundial.
Pese a que el mercado anticipa ampliamente un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) esta semana, el nerviosismo en el mercado de bonos (especialmente en Europa) y las crecientes preocupaciones sobre la política monetaria estadounidense bajo una posible nueva dirección de la Fed actuaron como un freno decisivo sobre los principales índices bursátiles.
1. Rendimientos Globales y Renta Fija
La principal amenaza del día provino de la renta fija, donde los rendimientos continuaron su tendencia alcista iniciada a principios de noviembre.
1.1. Inquietud en los Bonos Europeos
El mercado de bonos alemán se mostró particularmente inquieto.
El bono alemán a 30 años alcanzó niveles de rentabilidad no vistos desde el año 2014, reflejando el peor nivel de cotización en más de una década.
El rendimiento del bono alemán a 10 años también alcanzó máximos desde marzo.
Esta tensión se atribuyó en gran medida a los comentarios de Isabel Schnabel, miembro influyente del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), quien declaró sentirse cómoda con las expectativas del mercado de que el próximo movimiento de tasas del BCE será una subida, en lugar de un recorte, a pesar de que la probabilidad de una subida es baja (cerca del 20%).
1.2. Presión en la Deuda Estadounidense
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. se dispararon al inicio de la sesión, con el rendimiento del bono a 10 años alcanzando el 4.19%, su nivel más alto desde principios de septiembre.
El rendimiento del bono a 30 años superó el 4.8%.
Este incremento en los rendimientos a largo plazo no se debe a expectativas de alzas de tasas por parte de la Fed, sino a temores de que una potencial presidencia de la Fed con un perfil más político (ligada a figuras como Hassett) pueda priorizar objetivos políticos sobre fundamentos económicos, llevando a una política monetaria demasiado agresiva en recortes que impulse las expectativas de inflación a largo plazo.
1.3. Posicionamiento del Mercado
Existe una preocupación latente de que el mercado de bonos no esté preparado para este aumento de los rendimientos.
Los clientes del Tesoro de JPMorgan mantienen posiciones netas largas elevadas, lo que significa que un impulso a la baja de los bonos (alza de los rendimientos) podría provocar un recorte de estas posiciones, acelerando la venta y el aumento de las tasas.
2. Desempeño de Índices Bursátiles Globales
Los mercados cerraron con resultados mixtos a nivel global, pero con una caída generalizada en Wall Street debido al repunte de los rendimientos que asustó a los inversores.
2.1. Estados Unidos Wall Street
Cerró a la baja de forma generalizada tras nueve días de subidas en el S&P 500 durante las últimas diez sesiones.
El S&P 500 retrocedió un 0.35%, el Dow Jones cayó un 0.45%, y el Nasdaq 100 se deslizó un 0.25%. El índice de pequeña capitalización, el Russell 2000, cerró casi plano con una mínima caída del 0.02%.
2.2. Europa
Las bolsas europeas terminaron la jornada con ligeras variaciones, presionadas también por los mayores rendimientos de los bonos y la cautela previa a la reunión de la Fed.
El índice paneuropeo STOXX 600 cayó marginalmente un 0.07%.
Los principales índices regionales mostraron resultados mixtos: el DAX alemán avanzó un 0.07%, mientras que el IBEX 35 español subió un 0.14%.
El sector inmobiliario fue el mayor lastre del STOXX 600, cayendo un 1.6%.
2.3. Asia
Los mercados asiáticos cerraron mixtos.
El Nikkei 225 subió un 0.27% a pesar de la decepcionante revisión del PIB japonés del tercer trimestre (contracción del -2.3% anualizado).
El Hang Seng de Hong Kong fue el peor performer, cayendo un 1.23%, influenciado por datos comerciales mixtos de China y fuertes caídas en los grandes bancos.
3. Panorama Corporativo y Fusiones y Adquisiciones (M&A)
La actividad de fusiones y adquisiciones generó titulares significativos, especialmente en el sector de medios y entretenimiento.
3.1. Guerra de Ofertas por Warner Bros.
Discovery (WBD) Paramount Skydance (PSKY) lanzó una oferta pública de adquisición totalmente en efectivo por WBD a un precio de $30 por acción, valorando la operación en unos $108.400 millones.
Esta oferta es hostil y supera la propuesta anterior de Netflix (NFLX), valorada en $27.75 en efectivo y acciones.
Las acciones de Netflix cayeron a mínimos de abril ante el aumento de la competencia y las dudas regulatorias.
El debate se intensifica en Washington, donde se han expresado posibles preocupaciones antimonopolio sobre la propuesta inicial de Netflix/WBD, ya que la entidad combinada controlaría aproximadamente un tercio de toda la actividad de streaming en EE. UU.
3.2. Adquisiciones Tecnológicas
IBM confirmó que adquirirá la empresa de infraestructura de datos Confluent (CFLT) por aproximadamente $11.000 millones, a un precio de $31 por acción en efectivo.
3.3. Movimientos Accionarios Destacados
Tesla (TSLA) fue uno de los principales lastres del sector tecnológico, cayendo más del 2% tras una rebaja de recomendación de Morgan Stanley de "Sobreponderar" a "Ponderación Igual", citando una valoración elevada y expectativas demasiado optimistas en negocios no automotrices. Por el lado positivo,
NVIDIA (NVDA) experimentó una subida significativa (alrededor del 1%) después de que se diera a conocer que el Departamento de Comercio de EE. UU. permitirá la exportación de sus chips H200 (aproximadamente 18 meses detrás de los modelos más avanzados) a China.
4. Sector de Tecnología e Inteligencia Artificial (IA)
El futuro de la inversión en IA se ha convertido en un tema central de debate.
Analistas importantes están recomendando un cambio de enfoque desde los "grandes gastadores" (fabricantes de chips e hiperescaladores) a los "adoptadores de IA" (empresas que usan la tecnología para generar nuevos negocios rentables).
La adopción corporativa de IA ha ascendido al 17.4% de las empresas estadounidenses, liderada por los sectores de información, servicios profesionales y finanzas.
Además, el expresidente Trump anunció que emitirá una orden ejecutiva esta semana con una "regla única" sobre la regulación de la IA, buscando simplificar el proceso para las empresas estadounidenses y evitar que las normativas estatales fragmenten el liderazgo tecnológico del país.
5. Divisas y Materias Primas
5.1. Divisas
El dólar estadounidense (DXY) repuntó ligeramente (+0.13%), cotizando alrededor de 99.109. Este ligero fortalecimiento del dólar presionó a otros activos de riesgo.
5.2. Materias Primas
Los precios del crudo cayeron.
El WTI perdió su soporte de 50DMA y se negoció por debajo de los $60, cerrando con una baja de más del 1%. La caída se atribuyó en parte a la cautela sobre la situación geopolítica.
El oro cayó ligeramente, cerrando por debajo de los $4.200, incapaz de superar la fuerte resistencia técnica en el área de los $4.300.
5.3. Criptomonedas
Las criptomonedas cayeron brevemente junto con las acciones, pero Bitcoin (BTC) logró cerrar con una ligera ganancia, encontrando soporte alrededor de los $90.000.
6. Conclusión y Perspectivas
El cierre de los mercados el 8 de diciembre de 2025 reflejó una creciente divergencia de riesgo entre el mercado de bonos, que está en tensión máxima, y el mercado de acciones, que se muestra resiliente, pero con debilidad.
La principal conclusión es que el repunte global de los rendimientos de la deuda es una amenaza real y palpable para la renta variable, especialmente si el rendimiento del Tesoro a 10 años continúa su ascenso sin que el S&P 500 muestre una reacción acorde.
Puntos Clave:
ü Renta Fija como Freno:
Los bonos europeos y estadounidenses están señalando un endurecimiento de las condiciones financieras, presionados por los comentarios agresivos del BCE y la incertidumbre política en torno a la dirección futura de la Fed.
ü Cautela Pre-FOMC:
La caída de Wall Street se produce justo antes de la reunión de la Fed, donde se espera una bajada de tipos de 25 puntos básicos.
El foco de los inversores estará en el tono de la declaración y, crucialmente, en el número de disidentes, ya que un alto número de votos disidentes señalaría el mayor nivel de confusión en el seno de la Fed en más de 30 años.
ü Niveles Clave:
ü El S&P 500 cerró por debajo del soporte cuantitativo clave de 6,850 puntos.
ü La resistencia técnica y cuantitativa se mantiene fuerte en los 6,900 puntos. La pérdida de los 6,800 puntos podría precipitar ventas aceleradas.
ü M&A y Regulación:
La guerra de ofertas por WBD y la actividad en el sector de IA demuestran que, si bien el gasto corporativo y la consolidación siguen activos, las preoCierre de Mercados – 08 diciembre de 2025cupaciones antimonopolio y regulatorias (tanto en streaming como en IA) son un factor de riesgo importante a vigilar.
Perspectivas Futuras:
La inyección de liquidez que se espera de la Fed (posiblemente a través de la compra de letras del Tesoro) podría estabilizar temporalmente las tensiones y actuar como un catalizador alcista si supera los $30.000 millones.
Sin embargo, si la Fed decepciona al mercado o si el repunte de los rendimientos globales continúa, existe el riesgo de que la renta variable siga la trayectoria bajista del mercado de bonos.
La situación actual sugiere que la calma aparente en las bolsas podría ser engañosa, y el mercado se encuentra en una encrucijada de alta volatilidad potencial a la espera de un catalizador (positivo o negativo) de la política monetaria estadounidense.
La situación es comparable a una cuerda de remolque financiera: mientras las expectativas de la Fed tiran de las acciones hacia arriba (rally de Navidad esperado), el repunte de los rendimientos globales y la incertidumbre política y regulatoria tiran de las acciones hacia abajo, manteniendo el mercado en un estado de estancamiento volátil.
Fuentes
- Datos Macro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
