Informe Mensual de Mercados – enero 2025
1. Panorama General del Mes
El mes de enero de 2025 se caracterizó por una volatilidad
significativa en los mercados financieros globales, impulsada por una serie
de factores interconectados.
Los inversores se enfrentaron a la incertidumbre sobre la inflación, los
cambios en las políticas de los bancos centrales y las tensiones geopolíticas.
El optimismo inicial, impulsado por datos positivos de empresas como
Foxconn y anuncios de inversión en inteligencia artificial por parte de
Microsoft, rápidamente se desvaneció ante las crecientes preocupaciones sobre
la inflación y el aumento de los rendimientos de los bonos.
La irrupción de DeepSeek, una startup china de inteligencia artificial,
también generó incertidumbre en el sector tecnológico.
2. Mercados de Renta Variable
Estados Unidos:
El mercado estadounidense experimentó una semana de altibajos.
A pesar de un comienzo positivo impulsado por el anuncio de inversión de
Microsoft en centros de datos de IA y los sólidos resultados de Foxconn, la
publicación de datos robustos del ISM de servicios y un aumento en los precios
pagados generaron temores de un repunte inflacionario.
El mercado laboral reportó una creación de empleo mayor a la esperada,
intensificando aún más los temores de una inflación persistente y la
posibilidad de que la Fed mantenga las tasas de interés elevadas por un período
prolongado.
Nvidia, tras alcanzar máximos históricos, experimentó una fuerte
corrección, impactando negativamente al Nasdaq y al S&P 500.
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan
también se desaceleró, reflejando la creciente incertidumbre económica.
A pesar de la volatilidad, el Dow Jones, el Nasdaq y el S&P 500
cerraron con ganancias moderadas al final del mes.
Europa:
Los mercados europeos se contagiaron inicialmente del optimismo
estadounidense, pero al igual que en Estados Unidos, el aumento en los
rendimientos de los bonos generó un entorno restrictivo.
Las declaraciones del expresidente Trump sobre la imposición de
aranceles provocaron una sesión volátil.
Sin embargo, los principales índices europeos, como el Euro Stoxx 50, el
DAX y el IBEX 35, registraron avances moderados durante el mes, con el Stoxx
600 alcanzando nuevos máximos históricos.
Los sectores defensivos (servicios públicos, telecomunicaciones y salud)
lideraron las ganancias, mientras que el sector de lujo tuvo un rendimiento
negativo.
Asia:
Las acciones asiáticas se vieron inicialmente beneficiadas por el
optimismo en torno a la IA, pero la incertidumbre generada por las
declaraciones de Trump sobre aranceles y el alza de los rendimientos de los
bonos afectaron negativamente a los mercados.
La inminente llegada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos
y la amenaza de nuevos aranceles sobre las exportaciones chinas generaron
preocupación, con el yuan alcanzando mínimos de 16 meses frente al dólar.
Los mercados asiáticos tuvieron un comportamiento mixto durante el mes,
con algunos mercados cerrados por el Año Nuevo Luna.
Los valores relacionados con semiconductores y centros de datos fueron
los más afectados.
3. Sectores Destacados
Tecnología:
El sector tecnológico fue el más afectado por la irrupción de DeepSeek,
aunque algunas empresas de IA mostraron fortaleza.
En Europa, el sector tecnológico tuvo un alza impulsada por ASML y
Logitech.
En EE.UU., el sector se mostró débil por las caídas de
semiconductores12.
Lujo:
El sector de lujo tuvo una sesión negativa debido a la caída de LVMH.
Energía:
El precio del petróleo cayó por la incertidumbre sobre la producción de
la OPEP+ y los comentarios de Donald Trump.
El gas natural europeo subió a máximos de 15 meses13.
Defensivos:
Los sectores menos expuestos a las caídas del ciclo económico
(alimentos, servicios públicos y salud) mostraron un buen comportamiento.
4. Empresas Destacadas
ASML: Subió un 6% tras
anunciar un fuerte incremento en sus pedidos.
KONE Oyj: Aumentó un
4.2% tras presentar resultados trimestrales superiores a las expectativas.
Meta Platforms: Superó
las expectativas de ingresos y rentabilidad.
Apple: Reportó ingresos
ligeramente por encima de lo esperado, pero ventas de iPhone por debajo de las
estimaciones. Las ventas en China cayeron un 11.1%. Mostró una fuerte
recuperación tras la publicación de resultados.
Nvidia: Experimentó una
caída por la incertidumbre sobre las valoraciones en el sector de la
inteligencia artificial. Cayó un 15% en la semana.
Microsoft: Cayó un 6%
tras presentar un crecimiento del negocio en la nube por debajo de lo esperado.
UPS: Sufrió una fuerte
caída en sus acciones tras anunciar un sombrío pronóstico de ingresos.
Puig Brands:
Crecimiento de ventas del 14.3% interanual.
LVMH: Cayó un 5% tras
reportar resultados decepcionantes.
5. Renta Fija, Divisas y Materias Primas
Renta Fija:
Se observó un aumento generalizado en los rendimientos de los bonos a
nivel global, impulsado por las crecientes expectativas de inflación y una
política monetaria más restrictiva.
Los bonos a largo plazo fueron los más afectados, con el bono a 30 años
de EEUU superando el 5% y alcanzando máximos de 14 meses.
En el Reino Unido, la rentabilidad del bono a 30 años se disparó a
máximos no vistos desde 1998.
Sin embargo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense
cayeron durante la segunda quincena de enero, impulsados por la disminución de
las expectativas de inflación.
Divisas:
El dólar estadounidense se fortaleció notablemente durante el mes,
impulsado por la fortaleza del mercado laboral y las expectativas de tasas de
interés más altas.
El euro se debilitó frente al dólar, cayendo a mínimos de 2022, en parte
debido a la debilidad económica de la eurozona.
La libra esterlina experimentó un fuerte desplome debido a la crisis en
los bonos británicos.
Al final del mes, el dólar se fortaleció debido a la incertidumbre sobre
los aranceles.
Materias Primas:
El petróleo continuó su tendencia alcista, impulsado por la creciente
demanda y la expectativa de un ajuste en el mercado. Sin embargo, al final de
mes, el precio del petróleo retrocedió, con el Brent ubicándose en $72.47
dólares por barril.
El oro se benefició de la incertidumbre en los mercados y su papel como
activo refugio, subiendo a nuevos máximos históricos, superando los $2,800/onza.
El Bitcoin se mantuvo por encima de los $100,000.
6. Tasas de Interés y Decisiones de Bancos Centrales
BCE: Redujo las tasas
de interés en 25 puntos básicos19. Se filtró que en la próxima reunión de
marzo, el BCE volverá a bajar los tipos en 25 puntos básicos.
Reserva Federal:
Mantuvo las tasas sin cambios, con cautela en el mercado laboral y la inflación.
7. Datos Macroeconómicos Relevantes
El dato de empleo en EEUU mostró una creación de 256,000 nuevos empleos,
superando ampliamente las expectativas, intensificando los temores de una
inflación persistente.
Las expectativas de inflación de la Universidad de Michigan también
experimentaron un aumento significativo.
El desplome del crédito al consumo en Estados Unidos en noviembre, el
mayor desde los desplomes posteriores al COVID, sugiere que el aumento de las
tasas de interés está comenzando a afectar el gasto de los consumidores.
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se
desaceleró a 73.2 puntos en enero.
El PMI compuesto de China cayó a 50.1 puntos, su menor registro desde
agosto.
El PIB de España creció un 3.5% interanual en el cuarto trimestre de
2024, con un crecimiento del 3.2% en todo el año.
La confianza del consumidor en Alemania mostró un deterioro.
La variación interanual del IPC en España se situó en el 3.0%.
Las solicitudes de hipotecas en EE.UU. disminuyeron un 2.0% en la semana
finalizada el 24 de enero.
8. Aranceles de Trump
El presidente Donald Trump anunció aranceles del 25% a las importaciones
de Canadá y México y del 10% a China a partir del 1 de febrero, generando
incertidumbre en los mercados.
Canadá advirtió de una respuesta "inmediata" y
"contundente".
9. Conclusiones
El mes de enero de 2025 estuvo marcado por una alta volatilidad e
incertidumbre en los mercados financieros globales.
La inflación se ha convertido en la principal preocupación de los
inversores.
El aumento de los rendimientos de los bonos, especialmente a largo
plazo, y la fortaleza del dólar estadounidense reflejan la creciente aversión
al riesgo en el mercado.
Las políticas arancelarias de Trump añaden incertidumbre a un mercado ya
de por sí volátil.
La excesiva concentración del mercado estadounidense en un puñado de
empresas tecnológicas plantea un riesgo adicional para la estabilidad del
mercado.
La irrupción de DeepSeek generó una gran incertidumbre en el sector
tecnológico, afectando principalmente a los fabricantes de semiconductores.
La semana final del mes se caracterizó por una alta volatilidad en los
mercados, reflejo de la incertidumbre sobre el futuro de la IA, las políticas
de los bancos centrales y las tensiones comerciales.
En resumen, el mes de enero fue un periodo de transición y ajuste
en los mercados globales, destacando la necesidad de un análisis cuidadoso de
las inversiones.
Fuentes Consultadas
- Bloomberg
- Reuters
- The Wall
Street Journal
- Business
Insider
- El País
- Infobae
