Cierre de Mercados – 02 de junio de 2025
Resumen de la Jornada
La jornada bursátil del 2 de junio de 2025 estuvo marcada por una renovada incertidumbre global, principalmente impulsada por la escalada de las tensiones comerciales y los persistentes riesgos geopolíticos.
Mientras los mercados europeos y asiáticos mostraron un desempeño mayoritariamente negativo, Wall Street logró recuperarse de sus mínimos intradía para cerrar la sesión de forma mixta, reflejando la habitual respuesta del mercado a la retórica fluctuante sobre aranceles.
El dólar estadounidense experimentó una notable debilidad, mientras que las materias primas como el petróleo y el oro registraron ganancias significativas.
1. Desempeño de los Índices Bursátiles Globales
Los principales índices bursátiles cerraron la sesión con tendencias divergentes según la región.
- Europa:
Predominó el sentimiento negativo.
El Euro Stoxx 50 cayó un 0,2%, el CAC 40 también descendió un 0,2%, y el DAX alemán bajó un 0,3%.
El IBEX 35 español fue una excepción positiva, cerrando con una subida del 0,4%.
- Asia-Pacífico:
La mayoría de los índices terminaron a la baja debido a la inquietud por los aranceles y la incertidumbre geopolítica.
El TOPIX de Japón descendió un 0,87%, el Hang Seng de Hong Kong bajó un 0,57%, y el Shanghai Composite un 0,47%.
El KOSPI coreano cerró plano.
- Estados Unidos:
Wall Street mostró resistencia tras un inicio débil.
Al cierre europeo, el S&P 500 caía un 0,3% y el Nasdaq subía un 0,2%.
Al cierre de la jornada, el S&P 500 subió un 0,41%, el Nasdaq 100 avanzó un 0,71%, el Dow Jones cerró con un leve ascenso del 0,08%, y el Russell 2000 ganó un 0,19%.
2. Factores Clave del Mercado
La volatilidad y la falta de una dirección clara dominaron la sesión, impulsadas por varios factores macroeconómicos y geopolíticos.
- 2.1 Tensiones Comerciales y Geopolíticas:
Las declaraciones cruzadas entre Estados Unidos, China y la Unión Europea sobre aranceles reavivaron la guerra comercial.
El anuncio de EE. UU. de duplicar los aranceles sobre el acero y el aluminio importados del 25% al 50%, efectivo a partir del 4 de junio, generó especial preocupación en Europa.
La Unión Europea lamentó profundamente la decisión unilateral de EE. UU. y afirmó estar preparada para imponer contramedidas si las negociaciones fracasan.
Paralelamente, EE. UU. y China intercambiaron acusaciones mutuas de violar acuerdos comerciales y crear problemas en las cadenas de suministro.
En medio de esta escalada, surgieron titulares sobre una posible llamada telefónica entre los presidentes Trump y Xi Jinping esta semana, un factor que el mercado interpretó como un potencial impulsor positivo, anticipando una posible desescalada retórica.
La administración Trump ha fijado el 8 de julio como fecha límite para finalizar acuerdos comerciales y busca que los socios de negociación presenten sus "mejores ofertas" antes del miércoles. Desde el frente geopolítico, la guerra entre Ucrania y Rusia se recrudeció, con ataques mutuos significativos, lo que contribuyó a la aversión al riesgo en los mercados.
- 2.2 Datos Macroeconómicos Relevantes:
Se publicaron datos manufactureros clave a nivel global.
El PMI manufacturero de la Eurozona se mantuvo en terreno de contracción (49,4) en mayo, aunque alcanzó su mayor registro en 33 meses, mostrando una tendencia de recuperación impulsada por el aumento de la producción y la estabilización de la demanda.
Sin embargo, hubo heterogeneidad regional:
Alemania decepcionó con una caída a 48,3, mientras que España mostró un crecimiento notable y entró en terreno de expansión (50,5) por primera vez desde enero.
Francia (49,8) se acercó a la expansión, e Italia (49,2) cayó ligeramente.
El PMI manufacturero de Japón (49,4) y el de India (57,6) también quedaron por debajo de las expectativas del consenso.
En Estados Unidos, el dato del ISM Manufacturero de mayo cayó a 48,5, por debajo de las expectativas (49,5) y marcando el tercer mes consecutivo de contracción y la caída más pronunciada desde noviembre de 2024.
Este dato mostró debilidad en producción, nuevos pedidos y empleo manufacturero. Particularmente preocupante fue el desplome del subíndice de importaciones a 39,9, su nivel más bajo desde 2009, lo que sugiere una congelación de la cadena de suministros o efectos de compras anticipadas antes de los aranceles.
El subíndice de precios pagados, aunque bajó ligeramente, se mantuvo en un nivel elevado (69,4), sugiriendo que los aranceles están contribuyendo a la inflación de costos.
El dato de gastos de construcción en EE. UU. también quedó por debajo de lo esperado (-0,4% vs 0,3%).
Estos datos, especialmente el ISM manufacturero de EE. UU., plantean interrogantes sobre la fortaleza económica y la posible estanflación.
3. Divisas y Materias Primas
- 3.1 Mercado de Divisas:
El dólar estadounidense fue uno de los grandes protagonistas del día por su significativa debilidad.
El Índice DXY cayó un 0,77% hasta aproximadamente 98,238, alcanzando su nivel más bajo frente a una cesta de divisas desde julio de 2023.
El dólar perdió posiciones frente al euro (EUR/USD +0,82% a 1,1434), el yen japonés (USD/JPY -0,96% a 143,15) y la libra esterlina (GBP/USD +0,68%).
Esta debilidad del dólar se atribuye a la falta de interés en activos estadounidenses debido a la incertidumbre política, económica y de política económica, así como a las preocupaciones sobre el riesgo fiscal de EE. UU., desacoplando la divisa de la tradicional correlación con los rendimientos al alza de los bonos. Morgan Stanley pronostica una caída adicional del 9% en el dólar hasta mediados de 2026.
Bitcoin se mantuvo en un rango, cerrando con una ligera caída del 0,64% en torno a $104,276.
- 3.2 Materias Primas:
Los precios del petróleo subieron con fuerza.
El barril Brent aumentó un 3,0% hasta los 64,7 dólares, y el West Texas Intermediate (WTI) subió un 3,64%.
Este repunte se debió a que el aumento de producción anunciado por la OPEP+ (511,000 barriles por día) fue menor de lo que sugerían los rumores del mercado, sumado al incremento de las primas de riesgo geopolítico.
Sin embargo, las previsiones a futuro, como la de Goldman Sachs de un precio medio del Brent de 60 dólares en 2026, no son excesivamente optimistas.
El oro también tuvo una sesión muy positiva, subiendo más de un 2% (2,80% según una fuente, 2,59% según otra) hasta alcanzar los 3.375 - 3.400 dólares por onza.
El metal precioso se vio favorecido por la debilidad generalizada del dólar y el aumento de la incertidumbre geopolítica.
4. Renta Fija
Los rendimientos de la deuda soberana registraron ligeras subidas.
La Tasa de Interés de Referencia (TIR) del Bund alemán a 10 años cerró con una subida de 3 puntos básicos (pb) en el 2,53%.
La referencia española a 10 años aumentó a 3,11%.
El Treasury de EE. UU. a 10 años subió 5 pb hasta el 4,45%, mientras que la TIR del Treasury a 30 años se mantuvo por debajo del 5%.
Aunque los rendimientos a largo plazo se mantienen en niveles relativamente tranquilos, persiste la tensión sobre la débil demanda de deuda estadounidense y la situación en Japón, donde el Banco de Japón acumula grandes pérdidas no realizadas en bonos gubernamentales y las instituciones japonesas están reduciendo sus tenencias de bonos extranjeros, lo que ejerce presión al alza sobre los rendimientos del G4.
5. Análisis Sectorial y Empresas Destacadas
A nivel sectorial, la reaparición de los temores arancelarios impactó negativamente a varios sectores.
- El sector automovilístico europeo fue uno de los más afectados, cayendo un 2,1% ante el riesgo de aranceles estadounidenses. Empresas como Stellantis (-5%), Mercedes-Benz (-2,6%), BMW (-2,3%) y Volkswagen experimentaron caídas significativas.
- El sector de lujo, dependiente de las exportaciones globales, también descendió un 0,8%.
- Los sectores defensivos tuvieron un mejor desempeño; utilities y cuidados de la salud se mantuvieron relativamente planos o con ligeras subidas.
- El sector del acero y el aluminio en Europa registró pérdidas iniciales, aunque Acerinox (+5%) en España se benefició directamente de la imposición de nuevos aranceles de EE. UU. al acero.
- Las acciones de energía y gas lideraron las ganancias en Europa (+1,44%) impulsadas por el aumento del precio del petróleo.
- El sector de defensa europeo siguió subiendo con fuerza debido a las complicaciones en la guerra de Ucrania y Rusia. Empresas como Babcock International Group (+8,2%) y QinetiQ Group (+4,5%) en el Reino Unido destacaron.
- En Estados Unidos, las compañías de semiconductores continuaron al alza tras los recientes resultados de Nvidia.
Las acciones tecnológicas ("los siete magníficos") dominaron frente al resto del S&P 500, aunque con resultados mixtos.
Meta Platforms (+1,8%) fue el mejor desempeño, destacando sus planes de automatizar completamente la creación de anuncios mediante inteligencia artificial para finales del próximo año. Nvidia (+1,05%) también subió.
Por el contrario, Tesla fue la de peor desempeño (-2,72% / -3%) tras reportar ventas muy débiles en varios países de Europa (ej. -30,5% interanual en Dinamarca), afectado por diversos factores, incluyendo controversias de Elon Musk y el menor atractivo del coche eléctrico en Europa.
Alphabet también cerró en negativo (-1,53%). Boeing subió un 1,5% tras una mejora de recomendación de Bank of America.
- Otras noticias corporativas relevantes incluyeron el anuncio de Sanofi (-1,8%) de adquirir Blueprint Medicines Corporation (+27%) por 9,100 millones de dólares (129 USD por acción).
Campbell Soup superó expectativas y reafirmó su guía. Apple apeló requisitos de interoperabilidad de la DMA de la UE. Disney planea despidos.
6. Situación General del Mercado y Perspectivas
El mercado continúa operando en un entorno de alta incertidumbre y volatilidad, con los operadores intentando anticipar los giros discursivos ("taco trade") en las negociaciones comerciales.
La resiliencia de Wall Street a pesar de las malas noticias y los datos macroeconómicos débiles se explica en parte por esta anticipación y la recompra en caídas.
Sin embargo, varios analistas señalan que los catalizadores alcistas que han impulsado al mercado recientemente, como el posicionamiento de fondos sistemáticos (CTA, volatilidad), la ventana de recompras empresariales (que se cerrará pronto, con un período de "blackout" más intenso del 16 de junio al 25 de julio), y la amplitud del mercado (que muestra signos de debilitamiento bajo la superficie, dependiendo fuertemente de los "siete magníficos"), parecen estar agotándose.
Aunque las grandes tecnológicas tienen fundamentos sólidos basados en sus resultados, su capacidad para sostener solas el mercado en un entorno de menor apoyo general y crecientes riesgos es un interrogante clave.
Las preocupaciones sobre el déficit fiscal y la deuda creciente de EE. UU., sumadas a la falta de claridad en la política económica y los desafíos demográficos, se consideran factores estructurales que podrían seguir ejerciendo presión sobre el dólar y el apetito por la deuda estadounidense a largo plazo.
La atención del mercado se centrará ahora en los próximos eventos clave de la semana, incluyendo la decisión de tipos del Banco Central Europeo el jueves (donde se descuenta casi por completo una bajada), las ofertas de empleo JOLTs en EE. UU. el martes, y especialmente la intervención del Presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en un foro de Washington, donde se espera que aborde temas de política monetaria y económica.
7. Datos cierres de mercados
Sectores
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
02/06/2025 | 14.202,80 | 0,36% | 0,36% | 5,62% | 25,44% | 22,49% | |
02/06/2025 | 23.930,67 | -0,28% | -0,28% | 3,66% | 29,37% | 20,20% | |
02/06/2025 | 8.774,26 | 0,02% | 0,02% | 2,07% | 6,03% | 7,36% | |
02/06/2025 | 7.737,20 | -0,19% | -0,19% | -0,43% | -3,20% | 4,83% | |
30/05/2025 | 40.087,40 | 0,26% | 1,55% | 6,60% | 16,37% | 17,26% | |
02/06/2025 | 7.425,73 | 0,50% | 0,50% | 6,61% | 8,08% | 16,44% | |
02/06/2025 | 5.352,75 | -0,23% | -0,23% | 1,31% | 7,41% | 9,93% | |
30/05/2025 | 42.270,07 | 0,13% | 1,60% | 3,94% | 10,91% | -0,64% | |
30/05/2025 | 19.113,77 | -0,32% | 2,01% | 9,56% | 14,20% | -1,02% | |
30/05/2025 | 5.911,69 | -0,01% | 1,88% | 6,15% | 12,92% | 0,51% | |
02/06/2025 | 37.470,67 | -1,30% | -1,30% | 1,74% | -2,64% | -6,08% | |
02/06/2025 | 2.777,29 | -0,87% | -0,87% | 3,33% | 0,17% | -0,27% | |
30/05/2025 | 3.347,49 | -0,47% | -0,03% | 2,09% | 8,27% | -0,13% | |
02/06/2025 | 10.850,09 | -1,28% | -1,28% | -6,01% | -6,67% | -9,86% | |
02/06/2025 | 2.206.291,25 | -3,19% | -3,19% | 5,02% | 33,60% | -12,92% |
Fuente: Expansión
8. Conclusión
La sesión del 2 de junio reflejó un mercado global bajo presión por la intensificación de las tensiones comerciales y los riesgos geopolíticos.
Europa y Asia experimentaron retrocesos, mientras que EE. UU. mostró una notable capacidad de recuperación, aunque el sentimiento sigue siendo frágil.
La debilidad del dólar y el repunte de las materias primas como el petróleo y el oro fueron movimientos destacados. Los datos económicos, especialmente el ISM manufacturero de EE. UU., pintan un cuadro mixto de desaceleración del crecimiento manufacturero con persistentes presiones sobre los precios y posibles problemas en las cadenas de suministro.
A pesar de la resiliencia vista en Wall Street, impulsada en parte por la dinámica de anticipación a los giros políticos y el desempeño de las grandes tecnológicas, el mercado podría estar enfrentando el agotamiento de catalizadores alcistas clave y riesgos subyacentes significativos, como la situación fiscal de EE. UU. y los potenciales efectos dominó de Japón.
El entorno sigue siendo complejo y desafiante para los operadores, con bandazos impulsados por titulares que hacen difícil mantener posiciones a medio plazo.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
