Cierre de Mercados – 06 de junio de 2025
1. Resumen de la Jornada
La sesión bursátil del 6 de junio de 2025 estuvo marcadamente influenciada por la publicación de los datos de empleo en Estados Unidos, que superaron las expectativas de los operadores y generaron un repunte generalizado en los mercados de renta variable, especialmente en Wall Street.
A pesar de este optimismo inicial, un análisis más profundo de los detalles del informe de empleo reveló ciertas debilidades subyacentes y contradicciones entre las distintas encuestas, lo que generó reacciones dispares en otros activos como los bonos y las divisas.
La renta fija experimentó caídas, mientras que el dólar se fortaleció.
Otros factores relevantes incluyeron los continuos coletazos de la disputa entre figuras políticas y empresariales, así como datos económicos de la Eurozona que mostraron cierta mejora.
2. Comportamiento de los Índices Bursátiles Globales
Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses mostraron alzas, acercándose a sus máximos históricos.
- Estados Unidos:
Wall Street celebró el dato de empleo con notables subidas.
El S&P 500 avanzó significativamente, cerrando por encima de los 6.000 puntos en un intento por consolidar la ruptura de esta importante resistencia.
El Nasdaq también registró ganancias importantes, al igual que el Russell 2000, que lideró las subidas porcentuales entre los grandes índices estadounidenses.
- Europa:
Las bolsas europeas mostraron movimientos más contenidos en comparación con sus pares estadounidenses.
El Euro Stoxx 50 cerró con una ligera subida, mientras que el DAX y el Ibex 35 también registraron variaciones positivas, aunque modestas.
El mercado europeo pareció digerir más la información del Banco Central Europeo y datos macroeconómicos locales que el dato de empleo estadounidense.
- Asia-Pacífico:
En la región, el comportamiento fue mixto.
El Topix japonés y el BSE Sensex indio terminaron la jornada en positivo, mientras que el Hang Seng de Hong Kong experimentó un ligero retroceso.
Las conversaciones entre los presidentes de Estados Unidos y China no arrojaron anuncios de gran calado para el sentimiento del mercado.
3. Datos Clave del Mercado Laboral en Estados Unidos
Los datos de empleo de mayo en Estados Unidos fueron el principal catalizador del día, si bien su interpretación fue controvertida.
- Las nóminas no agrícolas aumentaron en 139.000, cifra que se ubicó por encima de la previsión oficial de 126.000 y notablemente por encima del número que realmente manejaban los operadores (alrededor de 110.000).
- Sin embargo, las revisiones a la baja de los meses anteriores fueron muy significativas: el dato de abril se revisó de 177.000 a 147.000 y el de marzo de 185.000 a 120.000.
En total, casi 100.000 nóminas desaparecieron de los informes de los dos meses previos, lo que sugiere que el crecimiento del empleo en periodos recientes fue menos robusto de lo reportado inicialmente.
- La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,2%, en línea con lo esperado. No obstante, al analizar la cifra sin redondear (4,244%), se observa que es la más alta desde octubre de 2021 (comparado con 4,187% el mes anterior).
- Los ingresos promedio por hora aumentaron un 0,4% mensual, el doble de lo esperado (+0,2%), lo que señala una persistente tensión salarial.
- Otro punto de divergencia importante se observa entre la Encuesta de Establecimientos (que reportó las 139.000 nóminas creadas) y la Encuesta de Hogares, que mostró una caída significativa de 696.000 personas empleadas en mayo.
Esta es la mayor caída en la Encuesta de Hogares desde diciembre de 2023 y resalta una posible disparidad entre el número de puestos de trabajo (contados por la Encuesta de Establecimientos, donde una persona con varios empleos cuenta varias veces) y el número de personas empleadas (contadas por la Encuesta de Hogares).
La caída en la Encuesta de Hogares se explica en gran medida por una disminución notable en el empleo a tiempo completo (-623.000), parcialmente compensada por un aumento en el empleo a tiempo parcial (+33.000).
- Por sectores, el crecimiento del empleo en mayo estuvo concentrado principalmente en salud (+62.000), ocio y hostelería (+48.000) y asistencia social (+16.000). En contraste, el empleo en el gobierno federal siguió disminuyendo (-22.000 en mayo, sumando -59.000 desde enero).
Este patrón, con un auge en sectores de "cuidado" y declive en sectores como manufactura o servicios profesionales/empresariales, sugiere un cambio en la composición del mercado laboral, con un posible giro de la productividad exportable hacia el mantenimiento interno, lo que algunos analistas interpretan como un signo de "envejecimiento" de la economía.
4. Noticias Relevantes y Factores de Influencia
Varios eventos y comentarios influyeron en el sentimiento del mercado durante la jornada.
- Disputa Trump-Musk:
El enfrentamiento público en redes sociales entre Donald Trump y Elon Musk el día anterior, que incluyó acusaciones graves y amenazas a los negocios de Musk (como subvenciones a Tesla y la participación de SpaceX en programas espaciales), impactó negativamente a Tesla, que sufrió un desplome significativo.
El Wall Street Journal apuntó que el problema de fondo podría ser la falta de respeto de Trump hacia el candidato preferido de Musk para la NASA, además de discrepancias en políticas fiscales y la postura de Trump hacia los coches eléctricos.
Durante la jornada del 6 de junio, se reportaron esfuerzos de mediación y la posibilidad de una conversación entre ambos para limar asperezas, lo que contribuyó al repunte de Tesla.
Sin embargo, al cierre, fuentes de la Casa Blanca negaron que hubiera una conversación prevista, aunque Tesla continuó recuperando terreno.
- Comentarios sobre Aranceles:
Elon Musk sugirió que los aranceles causarían una recesión en la segunda mitad de 2025.
Además, surgieron informes sobre desacuerdos internos entre los asesores de Trump (Lutnick, Greer, Bessent) que habrían retrasado las negociaciones comerciales con Japón.
La Unión Europea, por su parte, indicó que Musk sería bienvenido en Europa.
- Política Monetaria:
El Banco Central Europeo (BCE) no bajará los tipos de interés en su reunión de julio, según filtraciones de la reunión anterior.
La mayoría de los miembros están de acuerdo en hacer una pausa después de la bajada reciente.
Comentarios posteriores de miembros del BCE sugieren que se acercan al final del ciclo de reducción, estimándose una última bajada de 25 puntos básicos para diciembre.
Fuera de la Eurozona, el Banco de la Reserva de la India (RBI) sorprendió al recortar los tipos en 50 puntos básicos (hasta 5,5%), más de lo esperado, citando la moderación de la inflación y la incertidumbre global.
El Banco Central Chino también inyectó liquidez en el sistema.
- Otros Datos Macroeconómicos:
La lectura final del PIB de la Eurozona en el primer trimestre de 2025 fue mejor de lo esperado, creciendo un 0,6% trimestral y un 1,5% interanual.
No obstante, la producción industrial en Alemania y Francia mostró contracciones mensuales en abril, peores de lo previsto en Alemania.
La balanza comercial de Alemania registró un superávit menor al esperado en abril, mientras que el déficit de Francia se amplió.
Las ventas minoristas de la Eurozona en abril crecieron más de lo esperado interanualmente, aunque se moderaron mensualmente.
- Resultados Empresariales:
Broadcom, una tecnológica relevante, vio caer sus acciones tras presentar resultados. Lululemon Athletica, la compañía de ropa deportiva, reportó cifras trimestrales por debajo de las expectativas y redujo su previsión de beneficio por acción para 2026, enfrentando competencia, promociones y la dificultad de subir precios debido a los aranceles.
Siemens Energy anunció el pago de un dividendo por primera vez en cuatro años tras reestructurar su financiamiento.
5. Divisas, Materias Primas y Renta Fija
Los movimientos en estos mercados reflejaron la reacción al dato de empleo y otros factores.
- Divisas:
El dólar estadounidense se fortaleció notablemente frente a otras monedas, impulsado por un dato de empleo (al menos en el titular) que sugiere fortaleza económica.
El dólar contra el yen registró una subida significativa.
El euro contra el dólar cayó.
- Materias Primas:
El precio del petróleo Brent subió, manteniéndose en torno a los 65 dólares por barril.
El oro, típicamente un activo refugio, experimentó una caída, influenciado por la fortaleza del dólar y la disociación de los inversores de estos activos tras el dato de empleo.
El Bitcoin mostró una fuerte recuperación, superando los 104.000 dólares, aunque sigue generando dudas para consolidar movimientos claros por encima de los 100.000.
- Renta Fija:
Las TIR (Tasas Internas de Retorno) de la deuda soberana europea experimentaron ligeras caídas, en línea con las expectativas sobre el fin del ciclo de recortes del BCE.
En contraste, las TIR de los bonos del Tesoro estadounidense subieron significativamente (el bono a 10 años alcanzó el 4,48% y luego subió más allá del 4,50%), reflejando la percepción de una economía más fuerte tras el dato de empleo y una revaloración del riesgo ante futuras emisiones de deuda y posibles deslizamientos inflacionarios, a pesar de algunas operaciones de recompra de bonos por parte del Tesoro que podrían interpretarse como un estímulo "sintético".
El mercado de swaps descontó menores probabilidades de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre y diciembre.
6. Análisis Técnico del S&P 500
Desde el punto de vista técnico, el S&P 500 ha estado en un lateral riguroso desde mediados de mayo.
La sesión del 6 de junio fue importante al intentar romper la resistencia en la zona de los 6.000 puntos.
El índice logró superar este nivel. Romper los máximos del día (cerca de 6025) sería una señal positiva, con la siguiente resistencia importante en el gráfico diario alrededor de 6075.
Por debajo, la zona de 5950 actúa como un soporte clave; una caída por debajo de este nivel podría generar problemas.
7. Datos cierres de mercados
Sectores
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
06/06/2025 | 14.247,60 | 0,31% | 0,67% | 5,30% | 24,50% | 22,88% | |
06/06/2025 | 24.304,46 | -0,08% | 1,28% | 4,54% | 30,30% | 22,08% | |
06/06/2025 | 8.837,91 | 0,30% | 0,75% | 2,80% | 6,67% | 8,14% | |
06/06/2025 | 7.804,87 | 0,19% | 0,68% | 1,40% | -2,93% | 5,75% | |
05/06/2025 | 40.379,29 | 0,74% | 0,73% | 4,95% | 17,01% | 18,12% | |
06/06/2025 | 7.454,01 | 0,44% | 0,89% | 6,36% | 9,39% | 16,88% | |
06/06/2025 | 5.427,85 | 0,39% | 1,17% | 3,14% | 7,08% | 11,47% | |
05/06/2025 | 42.319,74 | -0,25% | 0,12% | 2,67% | 9,05% | -0,53% | |
05/06/2025 | 19.298,45 | -0,83% | 0,97% | 8,15% | 12,28% | -0,06% | |
05/06/2025 | 5.939,30 | -0,53% | 0,47% | 5,11% | 10,93% | 0,98% | |
06/06/2025 | 37.741,61 | 0,50% | -0,59% | 2,47% | -2,59% | -5,40% | |
06/06/2025 | 2.769,33 | 0,47% | -1,15% | 3,03% | 0,44% | -0,56% | |
06/06/2025 | 3.385,36 | 0,04% | 1,13% | 2,09% | 11,04% | 1,00% | |
04/06/2025 | 11.004,53 | 1,59% | 0,13% | -4,67% | -5,23% | -8,57% | |
06/06/2025 | 2.156.778,50 | 1,54% | -5,36% | 1,26% | 43,43% | -14,87% |
Fuente: Expansión
8. Conclusión y Perspectivas
La jornada del 6 de junio de 2025 estuvo marcada por la reacción del mercado al dato de empleo de Estados Unidos.
Si bien el titular de la creación de nóminas no agrícolas superó las expectativas, generando un fuerte impulso alcista en la renta variable, el análisis de los detalles del informe (notables revisiones a la baja de meses previos, discrepancia entre encuestas, caída en el empleo a tiempo completo) sugiere que la fortaleza subyacente del mercado laboral podría no ser tan robusta como indica el titular.
Esta dicotomía explica la reacción divergente en los bonos, cuyas TIR aumentaron, anticipando quizás tensiones estructurales y fiscales.
La volatilidad generada por factores políticos, como la disputa Trump-Musk, y las incertidumbres comerciales (aranceles, negociaciones tensas) siguen siendo elementos a monitorear.
Los bancos centrales, por su parte, continúan con ajustes en sus políticas, aunque el camino de la Reserva Federal se percibe ahora menos claro en cuanto a la velocidad y magnitud de los futuros recortes de tipos, especialmente tras la presión salarial señalada en el informe de empleo.
De cara al futuro, será crucial observar si el mercado continúa enfocándose únicamente en los titulares optimistas o si empieza a descontar las debilidades subyacentes del mercado laboral y las presiones inflacionarias derivadas del crecimiento salarial.
La capacidad del S&P 500 para consolidarse por encima del nivel técnico de 6.000 puntos será una señal importante.
La calidad de los datos económicos, que algunos analistas consideran en "erosión", añade una capa de complejidad a la toma de decisiones, haciendo que el mercado "vuele a ciegas" en datos críticos. Los inversores deberán prestar atención a la evolución de la política fiscal en Estados Unidos y su impacto en el mercado de bonos, así como a la persistencia de las tensiones geopolíticas y comerciales.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
