Cierre de Mercados – 30 de junio de 2025
Panorama General del Mercado
La jornada del lunes 30 de junio de 2025 marcó el cierre del segundo trimestre y del primer semestre del año, un día que, como es habitual, estuvo influenciado por ajustes de carteras y rebalanceos de fin de trimestre.
A pesar de una sesión ligeramente negativa en Europa, Wall Street mantuvo un tono alcista, impulsado por una serie de factores positivos, mientras que Asia presentó un comportamiento mixto. La tensión en torno a las negociaciones arancelarias y los comentarios de funcionarios económicos clave mantuvieron a los inversores atentos.
1. Mercados Bursátiles Globales
El comportamiento de los índices bursátiles globales fue variado, con Europa en ligero retroceso y Estados Unidos marcando nuevos máximos históricos.
1.1. Europa
Los principales índices europeos tuvieron escasos movimientos, con varios cerrando planos o con ligeras bajadas.
- El Euro Stoxx 50 cerró con una bajada del -0,2%.
- Por países, el CAC 40 francés descendió un -0,3%, el DAX alemán bajó un -0,5% y el IBEX 35 español cerró con un ascenso del 0,2%, destacando como la excepción positiva en la región.
- El índice paneuropeo STOXX 600 cayó un 0,4% en la sesión, acumulando una pérdida superior al 1% en el mes de junio, aunque logró su segundo trimestre consecutivo al alza, recuperándose con fuerza desde los mínimos de abril. En la primera mitad del año, este índice acumula una subida de más del 7%.
1.2. Asia-Pacífico
Los índices de la región Asia-Pacífico cerraron con un tono positivo en general, aunque con algunas correcciones importantes.
- En Japón, el TOPIX aumentó un 0,43% y el Nikkei 225 subió un 0,84%.
- El KOSPI coreano subió un 0,52%.
- En China, el Hang Seng de Hong Kong retrocedió un 0,87%, mientras que el Shanghai Composite subió un 0,59%.
- El índice MSCI Asia Pacific borró las ganancias iniciales para terminar con una caída del 0,2%, arrastrado principalmente por las acciones tecnológicas en Hong Kong y Taiwán.
1.3. Estados Unidos (Wall Street)
Las bolsas estadounidenses continuaron marcando nuevos máximos históricos al cierre de la sesión y del trimestre.
- El S&P 500 subió un 0,52% y el Nasdaq 100 un 0,64%. Ambos índices cerraron el trimestre en nuevos máximos históricos.
- El Dow Jones avanzó un 0,63%.
- El Russell 2000 de pequeñas compañías subió un 0,12%, aunque se mantiene más rezagado en comparación con el S&P y el Nasdaq.
- El segundo trimestre de 2025 fue el mejor para el Nasdaq 100 desde el primer trimestre de 2023.
2. Sectores y Empresas Destacadas
El comportamiento sectorial y empresarial mostró divergencias significativas, con la tecnología y los bancos liderando en Estados Unidos y algunas caídas notables en Europa.
2.1. Europa
- En España, se destacaron las subidas de Indra (+5%) y el sector de las utilities y las socimis. El peor comportamiento lo tuvieron Acciona Energía (-3%) y Fluidra (-1,4%).
- En Europa, Bayer experimentó una caída del -5% debido a la búsqueda de la opinión del fiscal general de EE. UU. en el caso del glifosato.
- El sector automóvil tuvo otra jornada negativa, con Stellantis cayendo un -3,5%. Por el lado positivo, L’Oréal subió un +2,2% y Flutter Entertainment un +1,7%.
- El sector de la salud fue el que más pesó en el índice europeo, mientras que los mineros también retrocedieron un 1,1%.
- La tecnología, sin embargo, se salvó de la bajada con una subida del 0,27%, impulsada por ST Microelectronics e Infineon.
2.2. Estados Unidos
- La entrada constante de capital en el complejo de la inteligencia artificial continuó impulsando a los llamados "Siete Magníficos", que superaron drásticamente al resto del mercado. Alphabet subió un 1,62%, Meta un 1,70% y Nvidia un 0,46% en la apertura, aunque algunas de estas ganancias se moderaron al cierre.
- Oracle experimentó una fuerte subida del 5%, después de que su CEO hiciera comentarios muy positivos sobre la marcha de la compañía y tras ser mejorada por Stifel a ‘Comprar’. Se espera que genere más de 30.000 millones de dólares en ingresos anuales de servicios en la nube para el año fiscal 2028.
- Los grandes bancos estadounidenses subieron con fuerza tras superar holgadamente las pruebas de estrés de la Reserva Federal. J.P. Morgan subió un 0,87%.
- Disney ganó un 1,58% después de que Jefferies le subiera la recomendación a ‘Comprar’.
- Las acciones de energía solar como First Solar y Sunrun, junto con Bloom Energy y Plug Power, se vieron favorecidas por la aprobación de la versión final del "Big Beautiful Bill" en el Senado, que mantuvo o reintrodujo créditos fiscales clave para estas tecnologías.
- Moderna anunció resultados positivos de su estudio de fase 3 de su fármaco mRNA-1010.
- Apple estaría considerando utilizar tecnología de Anthropic u OpenAI para potenciar Siri, mientras enfrenta una demanda antimonopolio en EE. UU.
3. Renta Fija y Tasas de Interés
La jornada en renta fija se caracterizó por una ligera tendencia a la baja en las tasas de interés de los bonos soberanos.
- La Tasa Interna de Retorno (TIR) del Bund alemán a 10 años cerró con una subida de 1 punto básico, situándose en el 2,59%.
- La referencia española, el bono a 10 años, se situó en el 3,23%.
- El Treasury de EE. UU. a 10 años descendió 1 punto básico, hasta el 4,27%.
- En el segundo trimestre de 2025, los bonos del Tesoro estadounidense mostraron un comportamiento mixto, con los de corto plazo superando en rendimiento y los de largo plazo rezagándose. Sin embargo, junio fue un mes mayormente alcista para los bonos del Tesoro en su conjunto, con toda la curva bajando entre 14 y 17 puntos básicos.
- Las malas noticias macroeconómicas se tradujeron en mayores expectativas de recortes de tipos por parte del mercado, que actualmente descuenta tres bajadas en 2025 y dos más en 2026, con la primera esperada para septiembre.
- El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, criticó la actuación de la Reserva Federal en años recientes, afirmando que "cometió un error gigantesco en 2022 con los tipos de interés" y que "parece estar un poco paralizada al volante". También se refirió a la futura sucesión de Jerome Powell. Bessent se mostró optimista sobre la inflación y la posibilidad de bajadas de tipos.
4. Materias Primas y Divisas
El mercado de materias primas y divisas mostró movimientos significativos, con el dólar marcando nuevos mínimos anuales.
- El barril de Brent descendió un 0,75%, hasta los 66,3 dólares, en medio del escepticismo sobre la tregua entre Irán e Israel.
- El EUR/USD marcó nuevos máximos en el año, llegando a los 1,1755, consolidando la debilidad del dólar.
- El oro aumentó un 0,3% y se situó en los 3.285 dólares, beneficiándose de la incertidumbre geopolítica y rondando máximos históricos sin lograr extender sus ganancias.
- El Índice del Dólar (DXY) continuó su caída, registrando su peor segundo trimestre desde finales de 2022 y su peor comienzo de año desde 1973, con una caída de más del 10% en lo que va de año.
- El Bitcoin tuvo un gran trimestre, repuntando durante los tres meses (aunque desacelerándose en junio) hasta alcanzar un máximo de cierre mensual récord.
5. Noticias Empresariales Relevantes
- CATL, el mayor fabricante mundial de baterías para vehículos eléctricos anunció su expansión internacional y el lanzamiento de su tecnología de intercambio de baterías, un movimiento que podría sacudir el mercado. La empresa china tiene una cuota de mercado del 38% a nivel global y clientes como Volkswagen, Tesla y BMW.
- Banco Santander ofreció a Sabadell 2.690 millones de euros por TSB, su filial británica.
- Blackstone acelera el proceso de salida a bolsa de la empresa de juego online Cirsa, fijando el precio de su oferta de venta en 15 euros por acción.
6. Principales Indicadores Macroeconómicos del Día
Se conocieron varios datos macroeconómicos clave que ofrecieron una visión mixta de la economía global.
- Producción industrial de Japón (Mayo): Aumentó un 0,5% intermensual, pero se situó notablemente por debajo de las estimaciones del consenso. Interanual, se contrajo un 1,8%.
- PMI compuesto de China (Junio): El PMI manufacturero NBS se incrementó 0,2 puntos hasta 49,7, el mejor dato de los últimos 3 meses, aunque aún en contracción. El PMI no manufacturero subió hasta 50,5. El PMI compuesto de China se elevó hasta 50,7 puntos, manteniéndose en terreno de expansión desde diciembre de 2022.
- Producción industrial en India (Mayo): Ralentizó su ritmo de crecimiento a un 1,2% interanual.
- Ventas minoristas de Alemania (Mayo): Cayeron un 1,6% en términos mensuales, frente al avance esperado por el consenso.
- PIB de Reino Unido (1T 2025): Registró un aumento del 0,7% respecto al trimestre anterior y se expandió un 1,3% interanual.
- Balanza por cuenta corriente de España (Abril): Mostró un superávit de 1.355 millones de euros, registrando un descenso respecto al mes anterior.
- IPC de Italia (Junio preliminar): La tasa interanual repuntó 0,1 puntos porcentuales a un 1,7%.
- IPC de Alemania (Junio preliminar): La tasa interanual se desaceleró ligeramente, situándose en un 2,0%, por debajo de lo estimado por los analistas y en línea con el objetivo del Banco Central Europeo. El IPC subyacente bajó a un mínimo de tres meses del 2,7%.
- PMI de Chicago (Junio): Cayó a 40,4, un nivel muy bajo que no gustó al mercado.
7. Factores Clave y Consideraciones de Mercado
La sesión estuvo marcada por la evolución de las negociaciones comerciales y el cierre de trimestre, con la mirada puesta en el futuro cercano.
7.1. Guerra Comercial y Aranceles
- Las tensiones comerciales siguen siendo un factor dominante. Se conoció que EE. UU. busca cerrar acuerdos de aranceles antes de que finalicen los 90 días de tregua, con una fecha límite clave del 9 de julio para que los países cierren acuerdos con Estados Unidos.
- Canadá retiró su impuesto a los servicios digitales aplicado a empresas tecnológicas estadounidenses, en un intento de reiniciar las conversaciones comerciales. El presidente Trump y el primer ministro canadiense acordaron reanudar las negociaciones y tratar de alcanzar un acuerdo antes del 21 de julio.
- Respecto a Japón, el presidente Trump mencionó que no aceptan el arroz estadounidense y que se les impondrán aranceles del 25% a los coches japoneses.
- La Unión Europea estaría dispuesta a aceptar el arancel universal propuesto por Trump, pero busca exenciones clave.
- El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, advirtió que los aranceles podrían volver a subir si los países se muestran reacios a negociar, asegurando que "no hay nada más transitorio para la inflación que los aranceles".
7.2. Política Fiscal y Deuda
- La "Big Beautiful Bill" del presidente Trump superó un obstáculo clave en el Senado. El Secretario Bessent expresó confianza en que el Congreso avanzará con el nuevo proyecto de ley fiscal, asegurando que Trump lo firmará antes del 4 de julio.
- Sin embargo, se estima que esta ley podría añadir hasta 5 billones de dólares al déficit nacional en la próxima década, aunque una metodología contable específica reduce artificialmente el costo aparente.
7.3. Volatilidad y Liquidez
- La volatilidad se mantiene "aplastada", con la volatilidad a un mes extremadamente baja en comparación con la de tres meses. Esto favorece un entorno de negociación saludable y la capacidad para transferir riesgo rápidamente.
- La liquidez en la parte superior del libro del S&P 500 ha aumentado considerablemente desde los mínimos del año. Se espera que esta tendencia continúe en la primera mitad de julio, aunque se anticipa una caída en agosto, un mes históricamente marcado por baja liquidez.
7.4. Posicionamiento del Mercado
- El cierre del trimestre implicó rebalanceos de carteras, con estimaciones de venta de 33.000 millones de dólares en acciones de EE. UU. por parte de los fondos de pensiones. También se produjo el vencimiento trimestral de opciones.
- Los operadores están aprovechando una pauta estacional favorable que da inicio al "mejor periodo estacional de dos semanas del año". Históricamente, julio trae un rendimiento promedio del 1,67% para el S&P 500, y la primera mitad de julio un promedio del 2,43%.
- Se estima una demanda de aproximadamente 80.000 millones de dólares en renta variable global durante el próximo mes por parte de fondos sistemáticos, de los cuales 44.000 millones de dólares serían solo para EE. UU. Esto, junto con el "incansable impulso minorista", puede actuar como catalizador alcista.
- A pesar de los máximos históricos, solo el 7% de los miembros del S&P 500 se encuentran en un nuevo máximo de 52 semanas, lo que sugiere una alta concentración del índice. Sin embargo, la línea de avance-declive de las acciones del NYSE está acompañando positivamente al alza.
7.5. Calendario Económico Futuro
- La semana será atípica en Wall Street debido al festivo del 4 de julio (Día de la Independencia), lo que ha llevado a que el dato de empleo se publique el jueves 3 de julio.
- Para los próximos días se esperan datos clave como los PMI manufactureros de la Eurozona y Reino Unido, el IPC de la Eurozona, y el ISM manufacturero y las ofertas de empleo JOLTs en Estados Unidos.
8. Datos cierres de mercsados
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
30/06/2025 | 13.991,90 | 0,16% | 0,16% | -1,13% | 27,85% | 20,67% | |
30/06/2025 | 23.928,36 | -0,44% | -0,44% | -0,29% | 31,22% | 20,19% | |
30/06/2025 | 8.760,96 | -0,43% | -0,43% | -0,13% | 7,31% | 7,19% | |
30/06/2025 | 7.665,91 | -0,33% | -0,33% | -1,11% | 2,49% | 3,86% | |
27/06/2025 | 39.742,21 | 0,99% | 1,30% | -0,95% | 19,75% | 16,25% | |
30/06/2025 | 7.456,27 | -0,89% | -0,89% | 0,92% | 15,06% | 16,92% | |
30/06/2025 | 5.305,15 | -0,45% | -0,45% | -1,12% | 8,40% | 8,95% | |
27/06/2025 | 43.819,27 | 1,00% | 3,82% | 3,48% | 11,89% | 3,00% | |
27/06/2025 | 20.273,46 | 0,52% | 4,25% | 5,60% | 13,52% | 4,99% | |
27/06/2025 | 6.173,07 | 0,52% | 3,44% | 4,25% | 12,59% | 4,96% | |
30/06/2025 | 40.487,39 | 0,84% | 0,84% | 6,64% | 2,35% | 1,49% | |
30/06/2025 | 2.852,84 | 0,43% | 0,43% | 1,83% | 1,54% | 2,44% | |
30/06/2025 | 3.444,43 | 0,59% | 0,59% | 2,90% | 16,08% | 2,76% | |
30/06/2025 | 11.163,96 | 0,86% | 0,86% | 1,58% | -4,41% | -7,25% | |
30/06/2025 | 1.994.824,50 | -2,27% | -2,27% | -12,47% | 23,80% | -21,27% |
Fuente: Expansión
Conclusión: Perspectivas y Tendencias
El 30 de junio de 2025 cierra un trimestre de robusta recuperación para Wall Street, con el S&P 500 y el Nasdaq alcanzando nuevos máximos históricos.
Este impulso se sustenta en la continua inyección de capital en el sector de la inteligencia artificial, la solidez del sector bancario tras las pruebas de estrés y un optimismo cauteloso en torno a los acuerdos comerciales.
Sin embargo, la volatilidad suprimida y la alta concentración del mercado en unos pocos valores clave son puntos para monitorear.
De cara al inicio de julio, los mercados entran en un periodo estacionalmente favorable, con flujos de fondos sistemáticos y el persistente interés minorista actuando como potenciales catalizadores. La expectativa de futuras bajadas de tipos, a pesar de los comentarios prudentes de algunos miembros de la Fed, también contribuye a un sentimiento de mercado optimista.
No obstante, los riesgos persisten. La persistencia de las amenazas arancelarias de la administración estadounidense, a pesar de los avances puntuales como el de Canadá, y la incertidumbre sobre el impacto fiscal a largo plazo de la nueva ley tributaria de Trump, podrían reintroducir volatilidad.
Los datos macroeconómicos, aunque en algunos casos positivos, siguen mostrando áreas de debilidad, como la producción industrial japonesa o el PMI de Chicago, lo que subraya la fragilidad subyacente de la economía global.
La interacción entre las decisiones de política fiscal y monetaria, junto con la evolución de las tensiones geopolíticas y comerciales, serán determinantes para la trayectoria de los mercados en la segunda mitad del año.
Los inversores deberán permanecer vigilantes, particularmente en el mes de agosto, históricamente propenso a sorpresas y baja liquidez.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
