Resumen Semanal del Mercado (16/02/2026 al 20/02/2026)
La semana finalizada el 13 de febrero de 2026 se caracterizó por una transición hacia una fase de expansión de la volatilidad y una cautela estructural en las principales plazas globales.
Los mercados de renta variable operaron con una marcada dispersión sectorial, donde el optimismo por la inversión en Inteligencia Artificial (IA) colisionó con una crisis severa en la cadena de suministros de hardware.
En el mercado de materias primas, el oro y el petróleo mostraron una fortaleza inusual debido al recrudecimiento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Por su parte, la renta fija atravesó tensiones por la recalibración de expectativas monetarias, mientras que las criptomonedas, lideradas por el Bitcoin, mostraron una correlación estrecha con la liquidez del sector tecnológico.
2. Desempeño por región y activo
ü Estados Unidos:
Los índices neoyorquinos cerraron la semana buscando consolidar niveles de soporte críticos en un entorno de baja liquidez operativa.
El S&P 500 se mantuvo bajo presión, testeando la zona de los 6.800-6.860 puntos, mientras que el Nasdaq 100 encontró un muro de contención vital en su media móvil de 200 días.
La narrativa del mercado estuvo dominada por la división interna en la Reserva Federal y la preocupación por un déficit comercial que no cede.
ü Europa:
Las bolsas europeas mostraron una resiliencia superior a la estadounidense, con el STOXX 600 alcanzando máximos históricos durante el periodo.
El IBEX 35 destacó por su buen desempeño, impulsado por un rebote técnico en el sector bancario que compensó los miedos a la disrupción tecnológica previos.
El DAX alemán, no obstante, mantuvo una fase de consolidación tras las recientes subidas, cerrando en el entorno de los 25.000 puntos.
ü Asia:
El sentimiento en la región fue bajista tras la publicación de datos macroeconómicos decepcionantes en Japón.
El Nikkei 225 se vio lastrado por un crecimiento del PIB muy inferior a lo esperado, evidenciando que los aranceles y la debilidad del consumo interno siguen pesando sobre la administración Takaichi.
Los mercados de China continental iniciaron su cierre por las festividades del Año Nuevo Lunar, reduciendo el volumen general de la región.
ü LatAm y Emergentes:
El Merval de Argentina experimentó una toma de beneficios significativa, reflejando una alta volatilidad en los activos locales.
En el mercado de divisas, el dólar mantuvo su hegemonía frente a las monedas emergentes, beneficiándose de su estatus de activo refugio ante la incertidumbre global.
3. Indicadores económicos clave
ü PIB y Crecimiento:
La economía global enfrenta señales de desaceleración; Japón reportó un crecimiento trimestral de apenas 0,1%, frente al 0,4% esperado.
En EE. UU., las lecturas preliminares sugieren un frenazo en el gasto público que sitúa el PIB del cuarto trimestre de 2025 en un 1,4%, muy lejos del 3% proyectado inicialmente.
ü Inflación (PCE):
El deflactor de consumo privado en EE. UU. se situó en el 2,9% interanual, con una inflación subyacente que escaló al 3%, confirmando que las presiones sobre los precios permanecen por encima del objetivo de la Fed.
ü Balanza Comercial:
El déficit comercial estadounidense se amplió hasta los 70.300 millones de dólares en diciembre de 2025, impulsado por un incremento en las importaciones de componentes informáticos.
ü Sector Industrial:
Los índices PMI manufactureros y de servicios mostraron una expansión más lenta de lo anticipado, con el PMI de manufacturas cayendo a 51,2 puntos.
4. Lo más destacado de la semana
Aspectos positivos
ü Inversión en IA:
La inversión privada en infraestructura para Inteligencia Artificial registró un crecimiento explosivo del 70% anual, alcanzando los 300.000 millones de dólares.
ü Alianzas Estratégicas:
El acuerdo entre Nvidia y Meta para la adquisición de chips de arquitectura "Vera Rubin" reforzó la confianza en la continuidad del ciclo de inversión tecnológica.
ü Sentimiento hacia Small Caps:
Se observa una rotación incipiente de flujos hacia empresas de pequeña capitalización (Russell 2000) y acciones de valor, alcanzando niveles no vistos desde abril de 2025.
Aspectos negativos
ü Crisis de Suministros:
Los precios de memorias DDR y NAND sufrieron incrementos verticales de hasta el 500%, amenazando con estrangular la producción tecnológica global.
ü Sector Inmobiliario y Utilities:
Estos sectores quedaron rezagados en las valoraciones semanales, afectados por el entorno de tipos de interés altos y persistentes.
ü Deterioro de la Liquidez:
La suspensión de reembolsos en fondos de crédito privado, como el caso de Blue Owl, ha encendido alarmas sobre posibles riesgos sistémicos en activos ilíquidos.
Factores de riesgo o incertidumbre
- Escalada Geopolítica:
La posibilidad de un conflicto militar directo con Irán mantiene al petróleo en niveles de alerta y eleva la prima de riesgo global.
- Inestabilidad Judicial en EE. UU.:
La incertidumbre sobre la legalidad de los aranceles y la respuesta legislativa de la Casa Blanca condiciona las proyecciones de comercio internacional.
- Impacto Laboral de la IA:
El temor al desempleo masivo en empleos de oficina ("cuello blanco") empieza a calar en el sentimiento del consumidor y los inversores.
5. Cuadros comparativos
Variación Semanal de Índices Principales (al cierre del 13/02/2026)
Índice | Último (Puntos) | Var. Semanal | Var. este Año |
IBEX 35 | 18.186,00 | +2,91% | +5,90% |
STOXX 50 | 6.132,75 | +2,47% | +6,67% |
FTSE 100 | 10.686,89 | +2,30% | +8,27% |
NASDAQ | 22.886,07 | +1,51% | -1,53% |
S&P 500 | 6.909,51 | +1,07% | +0,94% |
SHANGHAI | 4.082,07 | +0,41% | +2,99% |
NIKKEI 225 | 56.825,70 | -0,20% | +11,97% |
Fuente: Elaboración propia con datos de Expansión y FINVIZ.
Comportamiento de Activos de Refugio y Commodities
Activo | Precio Aproximado | Tendencia Semanal |
Oro (Spot) | > $5.000 /oz | Alcista (Refugio Geopolítico) |
Petróleo WTI | $66,64 /bbl | Alcista (Tensión Oriente Medio) |
Dólar (DXY) | 97,71 puntos | Fortalecimiento (Activo Refugio) |
Bitcoin | $67.750 | Lateral-Bajista (Presión Liquidez) |
6. Conclusiones y visión próxima
La semana concluye con un equilibrio precario entre la solidez de la inversión tecnológica y el deterioro de los fundamentos macroeconómicos tradicionales.
La economía estadounidense muestra signos de una "estanflación moderada", donde el crecimiento se sitúa por debajo del potencial mientras la inflación se resiste a bajar del 3%.
Para la próxima semana, el mercado estará atento a la reapertura de Wall Street tras el festivo y a los resultados de gigantes minoristas como Walmart, que servirán de termómetro para el consumo real.
La preservación de capital y la atención selectiva a la liquidez deben ser prioridades para el inversor informado.
Es previsible que la divergencia entre los mercados asiáticos y la lateralidad de los índices estadounidenses continúe provocando una rotación de flujos hacia sectores con capacidad probada de monetización, especialmente en el ámbito de la IA y la energía.
Fuentes
· DatosMacro de Expansión
· Bloomberg
· Financial Times
· The Economist
· Wall Street Journal
· Morningstar
· José Luis Cárpatos
