Cierre de Mercados – 01 de julio de 2025
1. Resumen Ejecutivo
La sesión del martes 1 de julio de 2025 estuvo marcada por una mezcla de resultados en los principales índices bursátiles globales, influenciada por una serie de factores económicos y políticos.
A pesar de ser un día estacionalmente alcista para Wall Street, la cautela prevaleció en algunos mercados.
Las tensiones renovadas entre Elon Musk y Donald Trump impactaron significativamente en el sector tecnológico, mientras que la evolución de las expectativas sobre los tipos de interés de la Reserva Federal y los avances en la política fiscal de EE. UU. mantuvieron a los inversores atentos.
Los datos macroeconómicos fueron variados, con sorpresas positivas en las ofertas de empleo en EE. UU. y la actividad manufacturera en Asia, contrastando con una amplitud de mercado comprimida en el S&P 500.
La debilidad del dólar continuó, favoreciendo a materias primas como el oro.
2. Mercados Bursátiles Globales
2.1. Wall Street
La jornada en Wall Street presentó un panorama mixto.
El S&P 500 cerró con una ligera caída del 0,11%, mientras que el Nasdaq 100 fue el más rezagado, con un descenso del 0,80% al 0,89%.
En contraste, el Dow Jones mostró fortaleza, subiendo un 0,91%, y el Russell 2000, índice de pequeña capitalización, registró un notable avance del 0,94%, superando su media móvil de 200 sesiones.
Esta divergencia entre las empresas de pequeña capitalización y el Nasdaq fue significativa, siendo la mayor en rendimiento relativo desde el 6 de noviembre.
2.2. Bolsas Europeas
Los principales índices europeos prolongaron su consolidación.
El DAX 40 alemán descendió un 1,0%, el Euro Stoxx 50 cedió un 0,4%, y el STOXX 600 paneuropeo cayó un 0,2%.
El IBEX 35 español, en cambio, se mostró más resiliente, cerrando prácticamente plano.
El sector industrial y el financiero lideraron las pérdidas, mientras que el sector de Utilities registró ganancias.
2.3. Mercados Asiáticos
En Asia, la sesión también fue mixta.
El Nikkei 225 de Japón bajó un 1,24%, y el Hang Seng de China retrocedió un 0,87%. Sin embargo, el índice MSCI Asia Pacific subió un 0,4%, impulsado por un fuerte repunte en Taiwán y el avance en Corea del Sur.
El Nifty 50 de India cerró en positivo, con un ascenso del 0,10%.
2.4. Sectores y Empresas Destacadas
El sector tecnológico fue el más afectado en EE. UU., especialmente las empresas conocidas como los "Siete Magníficos", que fueron las principales rezagadas.
Tesla se desplomó un 7% en premercado y cerró con una caída cercana al 6% al 7% debido a la disputa entre Elon Musk y Donald Trump.
Nvidia también experimentó una toma de beneficios, cayendo más del 3%.
Meta y Microsoft también registraron descensos.
Apple fue la excepción, subiendo más del 1,70% tras noticias corporativas favorables, incluyendo la integración de tecnología de OpenAI en Siri, alcanzando una resistencia técnica importante.
En Europa, AstraZeneca subió un 2,8% tras informes sobre una posible reubicación de su cotización bursátil a EE. UU.
En el ámbito corporativo, BBVA confirmó su intención de adquirir Sabadell a pesar de las restricciones impuestas por el gobierno español, mientras Sabadell evaluaba ofertas por su filial TSB.
3. Política Monetaria y Bancos Centrales
3.1. Expectativas de Tipos de Interés en EE. UU.
Goldman Sachs ha modificado su pronóstico de recortes de tipos de interés, pasando de una única bajada en diciembre a tres bajadas esperadas para 2025, comenzando en septiembre, y con nuevas reducciones en octubre y diciembre.
Los derivados monetarios ya descuentan en un 85% una bajada de tipos en septiembre.
En el foro de Sintra, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sugirió que no se puede descartar una bajada de tipos en julio, aunque la mayoría de los miembros de la Fed están de acuerdo en realizar bajadas más adelante en el año, una vez se observen más datos de inflación.
3.2. Perspectivas de Otros Bancos Centrales
En el mismo foro del BCE en Sintra, Christine Lagarde del BCE advirtió que 2025 podría ser un año decisivo para el estatus del dólar como moneda de reserva global.
Andrew Bailey del Banco de Inglaterra señaló que los tipos en Reino Unido están en una senda descendente.
Los representantes de los bancos centrales de Corea y Japón también ofrecieron comentarios sobre la inflación y las tasas neutrales, respectivamente, destacando la cautela en un entorno de incertidumbre económica.
4. Contexto Político y Geopolítico
4.1. Enfrentamiento Trump vs. Musk
La jornada estuvo dominada por el recrudecimiento de la confrontación entre Elon Musk y Donald Trump. Musk amenazó con crear un nuevo partido político, el "Partido América", al día siguiente de la aprobación de la nueva ley fiscal en EE. UU.
Trump respondió criticando los mandatos sobre vehículos eléctricos y sugiriendo una revisión de las subvenciones a las empresas de Musk, incluso insinuando una posible deportación.
Este conflicto generó una importante caída en las acciones de Tesla.
4.2. Ley Fiscal en EE. UU.
El Senado de EE. UU. ha aprobado el "Big Beautiful Bill" del presidente Trump, allanando el camino para su votación final en la Cámara de Representantes antes del 4 de julio.
Se calcula que esta ley podría añadir entre 3,5 y 4,2 billones de dólares a la deuda nacional hasta el año fiscal 2034, lo que representa un incremento significativo respecto a la versión aprobada por la Cámara.
La aprobación de esta ley contradice el objetivo de reducir el déficit, un punto de fricción central en la crítica de Elon Musk.
4.3. Negociaciones Arancelarias Globales
La Unión Europea ha manifestado su disposición a aceptar un arancel universal del 10% a sus exportaciones a EE. UU., pero busca exenciones clave en sectores como productos farmacéuticos, alcohol, semiconductores y aviones comerciales.
También se busca reducir los aranceles existentes sobre automóviles, acero y aluminio.
La fecha límite del 9 de julio se acerca rápidamente. Estados Unidos, por su parte, pospondrá las negociaciones arancelarias con Japón para priorizar a India, generando incertidumbre sobre un posible acuerdo con Japón, incluso con la sugerencia de Trump de aranceles del 30% al 35%.
5. Indicadores Macroeconómicos Clave
5.1. Datos de Empleo en EE. UU.
La encuesta JOLTs mostró que las ofertas de empleo en EE. UU. aumentaron en mayo a 7.769.000, superando las expectativas del mercado (7.320.000). Este dato, aunque no es el más importante, refleja la resiliencia del mercado laboral estadounidense y sugiere que el inicio de una recesión laboral se ha pospuesto.
5.2. PMI e ISM Manufactureros
Los datos de PMI manufacturero en junio mostraron un repunte en varias regiones:
- Japón: 50,1 puntos, primera vez en expansión desde junio de 2024.
- China (Caixin): 50,4 puntos, nuevamente en expansión y el mayor ritmo de crecimiento de la producción desde noviembre de 2024.
- India (Nikkei): 58,4 puntos, su mayor registro en 14 meses.
- Eurozona (final): 49,5 puntos, alcanzando su mayor registro en 34 meses, aunque aún en contracción. Alemania mostró un repunte notable, mientras Francia e Italia disminuyeron. España repuntó a 51,4 puntos.
- Reino Unido: 47,7 puntos, a pesar de la continua contracción de la producción.
- EE. UU. (PMI manufacturero S&P Global): 52,9 puntos, el más fuerte en más de 3 años y el sexto mes consecutivo en expansión.
- EE. UU. (ISM manufacturero): Se recuperó ligeramente a 49,0% (vs. 48,5% en mayo), aunque se mantuvo en terreno de contracción. La divergencia entre el PMI de S&P Global y el ISM fue notable. Las presiones inflacionarias relacionadas con los aranceles aumentaron ligeramente, con la partida de precios pagados en el ISM en 69,7.
5.3. Inflación en la Eurozona
La tasa de variación interanual del IPC general de la Eurozona en junio repuntó ligeramente al 2,0%, en línea con las expectativas del mercado y el objetivo del Banco Central Europeo.
La inflación subyacente (excluyendo alimentos frescos y energía) se mantuvo sin cambios en un 2,4% interanual.
5.4. Otros Datos Relevantes
La tasa de desempleo en Alemania repuntó ligeramente al 3,8% en mayo.
El modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta estimó el crecimiento del PIB real para el segundo trimestre de 2025 en un 2,5%, por debajo del 2,9% anterior, con una notable caída en las previsiones de crecimiento del gasto en consumo personal y la inversión privada.
6. Mercados de Renta Fija, Divisas y Materias Primas
6.1. Bonos Soberanos
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. registraron un ligero repunte tras los comentarios de Powell y los datos de ISM/PMI más fuertes de lo esperado, con la TIR del Bono a 10 años subiendo 4 puntos básicos hasta el 4,27%.
En la Eurozona, la TIR del Bund a 10 años cedió 3 puntos básicos hasta el 2,57%. La prima de riesgo de Italia cayó a mínimos de 15 años, por debajo de los 90 puntos básicos.
6.2. Divisas
El dólar continuó su tendencia de debilidad, registrando su peor primer semestre desde 1973 con una caída del 10,8% en el índice dólar.
El EUR/USD retrocedió ligeramente tras nueve sesiones consecutivas al alza.
El dólar perdió valor frente al yen y se debilitó hasta mínimos de 10 años frente al franco suizo. El mercado descuenta un riesgo de rebote del dólar a corto plazo dada su intensa depreciación y el posicionamiento bajista.
6.3. Materias Primas
El oro se vio favorecido por la debilidad del dólar, subiendo un 1,05% y correlacionándose fuertemente con la divisa en la jornada. Los precios del petróleo subieron levemente, aunque se mantienen por debajo de los niveles previos al conflicto de Irán.
El Brent se espera que se mantenga en el rango de 60 a 70 dólares por barril.
7. Análisis de la Estructura de Mercado y Flujos de Capital
7.1. Amplitud del Mercado
La amplitud del S&P 500 se encuentra extremadamente comprimida, lo que sugiere que la subida del índice se concentra en pocos valores, principalmente en los "Siete Magníficos".
A pesar de que el S&P 500 terminó en negativo, el S&P 500 equiponderado subió, mostrando que un mayor número de valores individuales registraron ganancias, aunque los líderes del mercado tuvieron un rendimiento inferior.
Esta dinámica difiere de períodos anteriores donde la amplitud era claramente negativa mientras el índice subía.
7.2. Volatilidad y Niveles Técnicos
La volatilidad (VIX) subió ligeramente a 16,88.
Desde un punto de vista técnico, el S&P 500 se encontró con resistencias importantes. Niveles clave a observar incluyen un soporte importante en 6142 y resistencias en la zona de 6204-6210, con camino libre hasta 6666 si logra superarlas.
El collar de JP Morgan, con vencimiento el 30 de septiembre, establece patas importantes en 6505 (call vendida), 5870 (put comprada) y 4955 (put vendida).
7.3. Flujos de Capital
Un análisis de los flujos de capital de la semana anterior, marcada por la fortaleza del mercado, reveló que la principal fuente de entrada de dinero neto provino de las recompras corporativas.
Grandes instituciones y particulares fueron vendedores netos, lo que sugiere que las recompras de acciones propias por parte de las empresas han sido un motor fundamental del mercado en ausencia de otras grandes manos compradoras.
8. Datos cierres de mercados
Sectores
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
01/07/2025 | 13.987,40 | -0,03% | 0,13% | -1,16% | 26,50% | 20,63% | |
01/07/2025 | 23.717,41 | -0,88% | -1,31% | -1,17% | 29,45% | 19,13% | |
01/07/2025 | 8.785,33 | 0,28% | -0,15% | 0,15% | 7,57% | 7,49% | |
01/07/2025 | 7.662,59 | -0,04% | -0,38% | -1,15% | 1,34% | 3,82% | |
30/06/2025 | 39.792,22 | 0,13% | 0,13% | -0,74% | 20,02% | 16,40% | |
01/07/2025 | 7.594,17 | 1,85% | 0,94% | 2,78% | 15,17% | 19,08% | |
01/07/2025 | 5.278,55 | -0,50% | -0,95% | -1,62% | 7,06% | 8,41% | |
30/06/2025 | 44.094,77 | 0,63% | 0,63% | 4,32% | 12,72% | 3,64% | |
30/06/2025 | 20.369,73 | 0,47% | 0,47% | 6,57% | 14,87% | 5,48% | |
30/06/2025 | 6.204,95 | 0,52% | 0,52% | 4,96% | 13,63% | 5,50% | |
01/07/2025 | 39.986,33 | -1,24% | -0,41% | 5,32% | 0,96% | 0,23% | |
01/07/2025 | 2.832,07 | -0,73% | -0,30% | 1,09% | 0,28% | 1,69% | |
01/07/2025 | 3.457,75 | 0,39% | 0,98% | 3,29% | 15,46% | 3,16% | |
01/07/2025 | 11.121,60 | -0,38% | 0,48% | 1,19% | -4,61% | -7,60% | |
01/07/2025 | 2.031.093,13 | 1,82% | -0,49% | -10,88% | 27,36% | -19,83% |
Fuente:Expansión
9. Conclusión y Perspectivas Futuras
La jornada del 1 de julio de 2025 subraya la complejidad de los mercados actuales, donde factores políticos, datos macroeconómicos y dinámicas internas de los índices interactúan constantemente. La debilidad del dólar y las cambiantes expectativas sobre los tipos de interés de la Fed serán clave en los próximos meses.
Aunque el mercado laboral estadounidense muestra resiliencia y la actividad manufacturera global repunta en algunas regiones, persisten preocupaciones sobre el impacto de la creciente deuda fiscal de EE. UU. y la resolución de las negociaciones arancelarias.
En el corto plazo, la robustez subyacente del mercado, evidenciada por el buen desempeño de índices como el Russell 2000 y el S&P 500 equiponderado, sugiere cierta capacidad de aguante.
Sin embargo, la concentración de las subidas en pocos valores y la proximidad de la fecha límite para los acuerdos comerciales (9 de julio) podrían generar episodios de volatilidad.
Los inversores deberán permanecer atentos a los próximos datos de inflación en EE. UU. y Europa, así como a cualquier desarrollo en el frente político y comercial, que podrían condicionar la dirección de los mercados en la segunda mitad de julio y agosto, períodos que suelen caracterizarse por menor liquidez y movimientos inesperados.
Fuentes
- DatosMacro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
