Cierre de Mercados – 31 marzo 2026
🎧 Reproducir episodio (Spotify)
La jornada de este martes 31 de marzo ha estado marcada por un optimismo desbordante en los parqués internacionales, permitiendo a los principales índices cerrar el primer trimestre del año con una nota marcadamente alcista.
El catalizador fundamental ha sido la aparición de lo que los analistas ya denominan el "Trump Put", tras declaraciones del presidente estadounidense sugiriendo una disposición a finalizar la campaña militar contra Irán, incluso sin haber asegurado previamente la apertura del Estrecho de Ormuz.
Este cambio de postura, sumado a la respuesta del presidente iraní, Masoud Pezeshkian, quien manifestó su disposición a detener el conflicto bajo garantías internacionales, ha provocado una violenta cobertura de posiciones cortas y un flujo masivo de compras mecánicas.
Aunque el petróleo se mantiene cauteloso ante la incertidumbre operativa en las rutas marítimas, la renta variable ha interpretado estos movimientos como el preludio de una desescalada real.
2. RENTA VARIABLE: FESTIVAL ALCISTA Y DINÁMICAS TÉCNICAS RELEVANTES
2.1. Wall Street y el "Short Squeeze" de Fin de Trimestre
Los índices estadounidenses han registrado una de sus mejores sesiones en meses.
El S&P 500 avanzó un 2,91% hasta los 6.549 puntos, mientras que el Nasdaq Composite lideró las ganancias con un repunte del 3,43%.
Por su parte, el Russell 2000 de pequeñas compañías también se unió a la euforia con una subida del 3,41%, reflejando la amplitud del rebote.
Desde el punto de vista técnico, el S&P 500 ha dibujado una figura de "estrella del amanecer" (Morning Star) casi perfecta, una señal de vuelta alcista de gran potencia tras las recientes correcciones.
Este movimiento se vio amplificado por factores exógenos:
ü Rebalanceo de fondos de pensiones:
Se estima que los fondos estadounidenses inyectaron cerca de 34.000 millones de dólares en acciones antes del cierre para ajustar sus carteras trimestrales.
ü Roll del Collar de JP Morgan:
La expiración y renovación de opciones de gran volumen generó flujos compradores obligatorios por parte de los creadores de mercado, especialmente al superar el nivel de los 6.475 puntos.
ü Cierre de cortos:
El elevado posicionamiento bajista de los fondos de cobertura (Hedge Funds) propició una capitulación que aceleró las subidas.
2.2. Desempeño por Sectores y "Siete Magníficos"
El sector tecnológico, que había mostrado debilidad relativa durante marzo, recuperó el liderazgo.
Las acciones de gran capitalización volaron: Meta repuntó un 7,1%, Nvidia un 6,2%, Tesla un 5,7% y Alphabet un 5,6%. Apple y Microsoft, aunque más rezagadas, lograron avances superiores al 3%.
A pesar de este rebote, el sector energético sigue siendo el claro ganador del primer trimestre en su conjunto, impulsado por la prima de riesgo bélico que ha dominado los últimos meses.
2.3. Mercados Europeos y Asiáticos
En Europa, el sentimiento fue igualmente positivo.
El IBEX 35 cerró en los 17.049 puntos (+0,47%), mientras que el DAX alemán y el Euro Stoxx 50 registraron subidas superiores al 1,7% tras conocerse las noticias de Irán.
En Asia, la situación fue mixta; el Nikkei 225 sufrió una caída del 1,58% durante su sesión, aunque se espera que reaccione al alza mañana tras el cierre positivo de Occidente.
3. RENTA FIJA Y POLÍTICA MONETARIA: ALIVIO EN LAS RENTABILIDADES
El mercado de bonos ha experimentado una sesión de calma tras la volatilidad extrema de las semanas previas.
La rentabilidad del bono americano a 10 años descendió hasta el 4,88%, alejándose de la peligrosa cota del 5% que rozó recientemente.
Este respiro se debe en gran medida a la retórica conciliadora de Jerome Powell, quien ha señalado que la Reserva Federal observa el alza del petróleo como un evento transitorio y no necesariamente estructural.
No obstante, en Europa persiste la tensión: la presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtió que los daños en la infraestructura energética podrían tener efectos duraderos en la inflación, lo que plantea un dilema sobre la senda de tipos de interés en la Eurozona.
4. MATERIAS PRIMAS Y DIVISAS: LA PARADOJA DEL PETRÓLEO
4.1. Crudo y el Estrecho de Ormuz
A diferencia de las bolsas, el mercado del petróleo mostró una reacción mucho más contenida.
El Brent cerró cerca de los 100,43 dólares por barril, con una caída moderada del 1,84%. El West Texas (WTI) se situó en torno a los 98 dólares.
La divergencia entre ambos se mantiene en niveles máximos desde 2013, reflejando que, si bien la guerra podría detenerse, la reapertura física del Estrecho de Ormuz para el tráfico de buques cisterna no está garantizada y podría prolongarse.
4.2. Metales Preciosos y Criptoactivos
El oro registró una subida del 2,68%, situándose en los 4.679 dólares, beneficiándose de la debilidad del dólar y de su papel como cobertura ante la degradación monetaria a largo plazo.
Por su parte, el Bitcoin recuperó un 2,23%, alcanzando los 68.240 dólares, alineándose con el renovado apetito por el riesgo en los mercados globales.
4.3. Divisas
El dólar perdió fuelle ante la posibilidad de paz. El euro subió con fuerza un 0,78% hasta los 1,1593 dólares.
En Japón, el par dólar/yen encontró resistencia en la zona de 160, contenida por las intervenciones verbales y físicas del Banco de Japón.
5. ANÁLISIS MACROECONÓMICO: INDICADORES MIXTOS
ü Estados Unidos:
Las ofertas de empleo (JOLTS) de febrero cayeron a 6,88 millones, ligeramente por debajo de lo esperado, sugiriendo un enfriamiento gradual del mercado laboral.
Sin embargo, la confianza del consumidor del Conference Board sorprendió al alza con 91,8 puntos, mostrando una resiliencia inesperada de los hogares frente al conflicto.
ü Eurozona:
La inflación preliminar de marzo escaló al 2,5% interanual (desde el 1,9% en febrero), impulsada principalmente por el componente energético (+4,9%).
Aunque el dato estuvo por debajo de lo temido, confirma que las presiones inflacionarias siguen por encima del objetivo del 2% del BCE.
6. DATOS CIERRES DE MERCADOS
Sectores
No. | Name | Market Cap | P/E | Dividend | Avg Volume | Change | Volume | Stocks |
1 | 24215.76B | 33.24 | 0.65% | 2.71B | 4.47% | 2.77B | 779 | |
2 | 11202.73B | 35.53 | 0.61% | 682.72M | 4.14% | 909.26M | 266 | |
3 | 2823.82B | 25.29 | 2.00% | 862.04M | 4.12% | 848.15M | 280 | |
4 | 7080.79B | 30.61 | 1.17% | 1.14B | 3.51% | 1.17B | 687 | |
5 | 8520.69B | 28.90 | 0.85% | 1.15B | 3.34% | 1.19B | 553 | |
6 | 8240.34B | 28.05 | 1.61% | 1.42B | 2.55% | 1.77B | 1078 | |
7 | 13140.84B | 16.55 | 2.07% | 1.59B | 2.54% | 1.71B | 1065 | |
8 | 1651.98B | 31.28 | 4.02% | 465.38M | 1.31% | 487.87M | 255 | |
9 | 1895.59B | 21.74 | 2.91% | 232.93M | 0.30% | 249.41M | 110 | |
10 | 4368.08B | 26.65 | 2.43% | 486.67M | 0.15% | 494.52M | 243 | |
11 | 4818.41B | 20.54 | 3.29% | 856.55M | -0.76% | 1.13B | 252 |
Fuente: FINVIZ
Índices de las bolsas
Fecha | Puntos | Var. | Var. Semanal | Var. Mes | Var. Año | Var. este Año | |
31/03/2026 | 17.049,60 | 0,47% | 1,47% | -7,14% | 29,80% | -0,72% | |
31/03/2026 | 22.680,04 | 0,52% | 1,70% | -10,30% | 2,33% | -6,82% | |
31/03/2026 | 10.176,45 | 0,48% | 2,10% | -6,73% | 18,57% | 3,10% | |
31/03/2026 | 7.816,94 | 0,57% | 1,49% | -8,90% | 0,34% | -3,54% | |
30/03/2026 | 43.823,24 | 1,02% | 1,02% | -7,17% | 13,12% | -2,49% | |
31/03/2026 | 9.131,56 | 0,68% | 2,81% | -1,56% | 33,00% | 11,59% | |
31/03/2026 | 5.569,16 | 0,45% | 1,26% | -9,15% | 5,99% | -3,13% | |
30/03/2026 | 45.216,14 | 0,11% | 0,11% | -7,68% | 8,73% | -5,92% | |
30/03/2026 | 20.794,64 | -0,73% | -0,73% | -8,27% | 20,04% | -10,53% | |
30/03/2026 | 6.343,72 | -0,39% | -0,39% | -7,78% | 13,67% | -7,33% | |
31/03/2026 | 51.063,72 | -1,58% | -4,33% | -13,23% | 43,37% | 0,62% | |
31/03/2026 | 3.497,86 | -1,26% | -4,16% | -11,19% | 31,56% | 2,19% | |
31/03/2026 | 3.891,86 | -0,80% | -0,56% | -6,51% | 16,67% | -1,81% | |
31/03/2026 | 11.249,54 | 0,74% | 1,44% | 5,05% | -6,45% | 6,87% | |
31/03/2026 | 2.997.780,25 | 4,61% | 7,30% | 13,46% | 28,18% | -3,68% |
Fuente: Expansión
7. CONCLUSIÓN Y PERSPECTIVAS: HACIA UN SEGUNDO TRIMESTRE DE INCERTIDUMBRE CALCULADA
El cierre del primer trimestre de 2026 deja un mensaje de alivio, pero no de victoria definitiva.
El fuerte rebote de hoy ha estado impulsado por una combinación de esperanza diplomática y factores técnicos de posicionamiento que podrían no ser sostenibles si los titulares desde Irán se tornan contradictorios en los próximos días.
La clave para la continuidad alcista reside exclusivamente en la normalización operativa del Estrecho de Ormuz.
Mientras el crudo no baje de forma decidida de los 100 dólares, el riesgo de estanflación seguirá presente en los modelos de valoración de los analistas.
Para mañana, la atención se centrará en los datos de empleo privado (ADP) y el ISM manufacturero en EE. UU., que determinarán si el impulso de hoy tiene fundamentos macroeconómicos para extenderse durante el inicio de abril.
Los inversores deben mantener la cautela, ya que el mercado sigue operando en un entorno de "gamma negativa", donde cualquier noticia imprevista puede amplificar la volatilidad en ambas direcciones.
Fuentes
- Datos Macro de Expansión
- Bloomberg
- Financial Times
- The Economist
- Wall Street Journal
- Morningstar
- José Luis Cárpatos
- Diego Puertas
- Investing
